注意！中国人民银行刚刚公告

　　今年以来，为稳住经济增长大盘，营造适宜的货币金融环境，政策工具组合精准施放、持续“上新”。1月，1年期贷款市场报价利率、5年期以上LPR分别下调10个和5个基点；4月，金融机构普遍降准0.25个百分点；5月，5年期以上LPR再度下调15个基点。此外，人民银行已上缴8000亿元结存利润，相当于降准0.4个百分点。

　　精准直达的结构性货币政策工具，为实体经济的重点领域与薄弱环节“撑腰鼓劲”。4月以来，科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款等“新工具”相继出台，合计3400亿元低成本资金将撬动更多商业信贷资金。支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、普惠小微贷款支持工具等“老工具”，或额度扩容或激励加倍，实施力度持续“加码”。

　　在货币政策工具支持下，金融机构推出了“接地气”的信贷产品。重庆农商行基于支小再贷款创新推出“渝快振兴餐饮贷”，面向餐饮业个体工商户提供纯信用贷款产品，为餐饮业恢复元气“添把旺火”。数据显示，截至4月末，M2、社会融资规模、贷款余额同比增速均保持在10%以上。前4个月企业新发放贷款平均利率4.39%，是有统计以来的低位。

　　一揽子货币金融政策正渐次落地。未来，货币政策工具箱是否还能开得更大？“由于2020年疫情冲击最严重时期我国没有进行‘大水漫灌’，加上今年物价形势整体温和可控、人民币汇率弹性增大，未来货币政策有较为充足的发力空间。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，未来货币政策稳增长操作仍将体现“数量为主、价格为辅、结构性政策打头阵”的特征。后期伴随经济修复过程展开，货币政策力度会相机调整，其中各类结构性政策工具是主要发力点。

　　中信证券首席经济学家明明认为，未来可以使用的总量工具和结构工具较多。其中，在总量工具方面，还可以进一步下调5年期以上LPR，以刺激居民部门的信贷需求。

　　6月，美联储仍将保持较快加息节奏，并启动缩表操作。王青表示，从兼顾内外部平衡角度考虑，预计6月国内政策利率将保持不动，政策重点是引导企业和居民实际贷款利率下行。5月下调5年期以上LPR，已为企业中长期贷款利率和居民房贷利率进一步走低铺平道路。从刺激总需求、助推楼市回暖等角度看，不排除三季度适时下调政策利率的可能。

　　“6月专项债发行规模将创历史新高。”王青认为，货币政策或将采取措施，为专项债发行高峰护航。其中，MLF加量操作的概率最大，同时不排除直接下调存款准备金率0.5个百分点的可能。

　　分析人士预计，金融数据将逐步回暖，一些积极信号已经显现。“5月以来，随着疫情形势逐步缓解，经济主体资金需求同步回暖，各类支持政策落地将加速推动经济活动恢复正常。”梁斯表示。

　　王青认为，疫情冲击缓解后，前期受到抑制的贷款需求会有一个释放过程，加之当前政策面正在加紧推动银行扩大信贷投放，5月新增贷款规模有望达到1.7万亿元，一举扭转4月新增贷款明显偏弱的局面。伴随经济修复过程展开，贷款同比多增势头有望在接下来的几个月延续。