券业大消息！预案出炉：国联证券拟购买民生证券100%股份，并募资

　　5月14日晚间，国联证券披露重大资产重组预案， 拟通过发行A股的方式向国联集团、沣泉峪等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100%股份，并募集不超过20亿元配套资金。同时，公司将于5月15日起复牌。

　　本次发行股份购买资产的定价基准日前20个交易日、60个交易日和120个交易日的交易均价分别为10.8元/股、11.08元/股、11.31元/股。经交易各方友好协商，本次重组的股份发行价格为定价基准日前120个交易日A股股票交易均价，即11.31元/股。

　　与此同时，同日，有3家公司也发布了相关信息，北京利尔公告，公司全资子公司洛阳利尔拟向国联证券出售所持民生证券1.47亿股股份。时代出版也发布公告表示，拟向国联证券出售所持民生证券7347.54万股股份。索菲亚公告，公司全资子公司广州索菲亚投资有限公司拟向国联证券出售所持民生证券约2.94亿股股份。

　　募集配套资金不超20亿元

　　与此同时，国联证券宣布募集配套资金的上限不超过20亿元，具体的发行价格未定。

　　具体为，国联证券拟向不超过35名特定投资者发行A股股票募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过人民币20亿元，且发行A股股份数量不超过2.5亿股，最终以经上交所审核通过并经中国证监会作出注册决定的募集资金金额及发行股份数量为上限。本次交易募集配套资金扣除中介机构费用及交易税费后，拟用于发展民生证券业务。

　　在上市公司并购中，商誉问题往往备受关注。

　　与此同时，国联证券进一步表示，参考中信里昂收购案中商誉处理的经验，其中80%-90%计入商誉，其余20%作为客户关系处理，并通过逐年摊销减轻了商誉的压力。其次鉴于民生与国联证券之间在业务、区域和机制上的互补性，这些优势将有助于避免商誉减值的风险。管理层对于商誉的年度评估也持乐观态度，预计在正常情况下不会出现大幅度的商誉减值。

　　此外，民生的业务结构中衍生品业务较少，主要是直投和二级市场业务，因此与国联证券的合并将主要贡献于资产负债表的增强。

　　合并后的公司将拥有更大的财务报表和业务规模，有利于获得相应的业务资格，预计今年能够达到相关标准。

　　浙商证券非银团队曾分析指出，2023年Q1-Q3国联证券营业总收入、归母净利润、总资产、净资产分别排名上市券商中第32/28/27/33位，若国联证券与民生证券合并，则国联证券的总收入、归母净利、总资产、净资产可提升至18/17/20/18名。