美联储官员重要讲话汇总（3月7日）

　　 实时消息，美国联邦储备委员会主席鲍威尔（Jerome Powell）6日在国会众议院听证会上表示，如果经济发展与预期大体一致，美联储可能在今年“某个时候”降息，但眼下尚未做好降息准备。分析人士认为，鲍威尔的表态呼应了近期美联储一众官员谨慎降息的言论，降息可能不会早于6月。

　　 鲍威尔当天赴国会众议院金融服务委员会参加半年度货币政策听证会。在作开场证词时，鲍威尔表示，虽然通货膨胀率仍然高于美联储设定的2%长期目标，但已经出现大幅缓解。同时，通胀放缓是在失业率并未显著增加的情况下发生。随着劳动力市场紧张程度的缓解和通胀进展持续，实现就业和通胀目标的风险已经呈现更好的平衡状态。

　　 鲍威尔强调，即便在通胀方面取得了进展，美联储仍然高度关注通胀风险。制定货币政策的联邦公开市场委员会将坚定致力于将通胀恢复至2%目标。同时，恢复物价稳定对劳动力市场持续强劲至关重要。

　　 鲍威尔指出，自2022年初以来，美联储大幅收紧货币政策立场。自2023年7月以来，美联储将联邦基金利率目标区间持续维持在5.25%至5.5%之间。未来，美联储还将继续以可预见的方式快速收缩资产负债表。

　　 鲍威尔重申，利率水平可能已经处于本轮紧缩周期的峰值。如果经济发展大体上符合预期，那么“在今年某个时候开始放松政策约束可能是合适的”。但经济增长前景依然不明朗，实现通胀目标的前景也仍不确定。“过早或过多地减少政策约束可能导致我们在通胀方面看到的进展发生逆转，最终需要更紧缩的政策来使通胀回到2%”。

　　 但同样的，过晚或过少降息可能会过度削弱经济活动和就业。因此，美联储将仔细评估即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡。联邦公开市场委员会成员认为，在对通胀持续向美联储设定的2%长期目标迈进抱有更大信心之前，“降低联邦基金利率目标区间是不合适的”。

　　 分析人士指出，鲍威尔的此番言论呼应了近几周几乎所有美联储官员的一致信息，即美国经济和劳动力市场增长强劲，政策制定者需要耐心等待更多证据表明通胀正在回到目标水平，然后再降息。

　　 美国商务部2月29日公布的数据显示，今年1月，剔除食品和能源价格后的核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.4%，创2023年1月以来最大值，远高于2023年12月的上涨0.1%。当月，整体PCE价格指数环比上涨0.3%，同比涨幅为2.4%，虽低于2022年6月创下的7.1%峰值，但仍高于通胀目标。

　　 与此同时，劳动力市场依然紧张，劳动力需求依然强劲。美国劳工部公布的最新数据显示，今年1月美国非农业部门新增就业人数为35.3万。经济学家预计，在8日即将公布的2月就业报告中，非农新增就业人数可能还将达到20万。

　　 强劲的数据之下，美联储官员自1月货币政策会议以来持续稳定市场情绪，打消后者对短期内降息的预期。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）日前表示，降息进程将会在未来某个时候开始，但考虑到数据的不确定性，现在肯定不是降息的时机。“我们还有充足时间获得对经济走向的信心”。

　　 她指出，新冠疫情暴发以来经济数据的可靠性下滑且容易出现较往常更大幅度的修正。美联储官员希望等待更多信息以确认美国经济正在走软，且通货膨胀率正在向美联储设定的2%长期目标迈进。

　　 美联储副主席菲利普·杰弗逊（Philip Jefferson）也表示，美联储可能在今年晚些时候开始降息，但需警惕面对通胀形势改善而过度放宽货币政策的危险。“过度宽松可能导致恢复价格稳定进程停滞甚至出现逆转”。他指出，美联储在执行货币政策时要保持灵活。

　　 根据路透社近期公布的一项对104位经济学家的调查结果，美联储或最早在今年6月货币政策会议上首次下调联邦基金利率目标区间。其中，86位经济学家认为美联储将在今年第二季度降息。同时，有64位经济学家预计今年降息幅度不会高于100个基点。

　　 英国NatWest集团下属投资银行NatWest Markets首席美国经济学家凯文·康明斯（Kevin Cummins）将其对首次降息的预期从此前的5月推迟至6月，并降低了今年可能降息的幅度，部分原因是目前美国经济增长势头强于预期。

　　 美国银行首席美国经济学家迈克尔·盖本（Michael Gapen）认为，如果通胀状况更加顽固，美联储可能会在较预期更长的时间内按兵不动。

　　 鲍威尔将于7日赴国会参议院银行委员会作证。3月19日至20日，美联储将召开今年第二次货币政策会议。根据芝加哥商品交易所一项跟踪数据，截至美东时间6日，市场预计美联储在3月会议上维持利率的可能性高达97%，预计首次降息将发生自6月，降息25个基点的概率接近55%。