今日心得：逆境下，像华为一样去战斗

　　影响，整个汽车产业链全线大涨，不论是整车，还是汽车零部件，或者是轮胎，电池等，都是今天最大的热点。整车方面，长安汽车涨停，比亚迪大涨近4%，股价逼近历史新高。港股方面，小鹏汽车大涨超过10%，蔚来-SW大涨8%。另外，理想汽车-W今天大涨超过10%，创出港股上市以来的新高。

　　有不少投资者认为，这一波汽车产业链的大涨，主要还是靠刺激汽车消费政策，催生的牛市行情。一旦政策退坡，可能行业就不行了。

　　但是，Z哥今天和朋友交流了一番之后认识到，汽车行业，尤其是智能化的新能源汽车行业，随着技术迭代，产品升级，激发出来的需求爆发式增长，这是超出了很多人预期的。同时，汽车消费需求的爆发式增长，带到了整个产业链上好公司业绩的增长。

　　近期，关于新能源汽车，最大的焦点无疑是理想新车型的发布，这款近46万元的新车开启预定之后不久，预定通道就触发熔断机制，页面无法打开。我原本以为，这可能是饥饿营销的手段，一款新车的发布，怎么可能立刻有这么多人预定？汽车又不是智能手机，怎么可能出一个新款，就立刻去换新车？

　　原本我是不相信的，但是现在相信了。昨晚Z哥一位朋友，也是理想车主，给我发来了预定成功的截屏。这位朋友之前买了理想的上一款车型，开了一年多，立刻就预定新车型。

　　理想车主为什么会像换手机一样，换新车？这位朋友说，因为新车型和老车型相比，确实做得太多了，里面很多的新功能、新配置，都是老车型不具备的，就是因为这种产品迭代创新，大大激发起了车主的消费需求。

　　此外，现在国产新能源车厂商竞争激烈，蔚来、理想、小鹏，还有比亚迪、长安、长城等众多车商，他们通过不断的差异化竞争，极大的提升了国产新能源车的品相。所以，我觉得我们现在对于国产新能源车整个产业链的理解，还是有些保守了，随着新能源车不断智能化，新能源车更像是智能手机一样的消费品。智能手机每次换新机型，就像“挤牙膏”一样提升手机配置，而如今新能源车的车型一旦有极大的性能和配置上的提升，必然会激发起远超我们想象的需求。

　　昨天，泰达宏利的基金经理王鹏有一个交流纪要传出。王鹏认为，你更应该关注的是变化，理想L9是真牛，绝对是你基本上能想到所有的好配置。豪华SUV典型代表，很有力的竞争力。一发布整个后台订单系统也爆了，瘫痪了。我觉得新能源，为什么觉得它确定呢，说白了就是满足了大家对产品的要求，是需求创造了供给，根本不是补贴不补贴的问题。

　　有人认为，理想L9的价格46万，不便宜，是否真的有那么多需求？王鹏认为，终端价格涨都怕影响需求，前段时间阶段性销量订单量都在往下走，渗透率30%都觉得不行了。但一个半月以后你会发现，六月每周的上险量都在往上走，当时我们全年认为今年新能源车全国销量600万台，而三四月份还有人下调到500万台。最近，大家又上调到了620万台。这就是股市有时候是跟着基本面，但有时候跟着人心。

　　王鹏在交流中，还提到了汽配领域。王鹏认为，汽车零部件更像是有梦想的东西，一方面涨得好的公司是和智能化相关的，从0到1的过程，市值小，波动大，短期盈利也差。什么时候会表现好？当市场风险偏好起来的时候，国内给政策的时候，大家觉得需求会起来的时候，整车先涨，然后是零部件，零部件会涨得最多，因为热闹的时候大家更愿意给估值。

　　空气悬架、一体化压铸等，拉长看你会觉得成长又快、空间又大、市值又小，于是波动太大，要赚到钱两个方面，一个是长期持有最牛的公司，第二种就是行业情绪低的时候买，在敲锣打鼓的时候卖。一晚上能听到四五个同行业的电话会就要小心。

　　最后，分享两家汽车配件领域的公司。

　　第一家是德赛西威，公司的看点是汽车智能座椅、智能驾驶和网联服务。

　　天风证券指出，智能电动汽车行业高速发展，带动智能座舱及智能驾驶配置渗透率提升，预计两者2025年行业规模合计近2000亿元。智能座舱及智能驾驶供应商以传统Tier1和外资电子企业为主，自主供应商有望加速成长。德赛西威积累深厚，智能座舱、智能驾驶、智能网联产品线不断拓展，已成龙头公司并保持较高的研发投入。公司客户优质，并不断的拓展白点客户，订单量创历史新高。主要客户包括一汽大众、上汽大众、广汽丰田、一汽丰田、长城汽车、吉利汽车、广汽乘用车、比亚迪、奇瑞、上汽集团、理想汽车、长安汽车、一汽红旗和小鹏汽车等。

　　第二家公司是中鼎股份，中鼎股份是目前两市唯一一家空气悬挂领域的上市公司。

　　公司旗下AMK中国已取得国内多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单，截至目前AMK中国已披露订单总产值46.93亿元，未来有望拿到更多项目定点，尤其是新能源汽车项目定点。从取得订单到交付产品有一定周期，公司有足够的时间去布局产能，可以满足订单的需求。

　　民生证券指出，中鼎股份空悬业务斩获历史最大金额订单，国内在手订单46.93亿待释放。国产化助力空悬成本持续下探，搭载车型由70万豪华车向30万甚至以下车型不断渗透，市场空间持续打开。据交强险上险量数据，国内空气悬架渗透率由21M1的0.3%增长至22M4的0.7%，蔚来22M4空悬配置率超50%，行业空悬渗透率有望加速上行。此外，空悬具有较强的技术壁垒，全球头部企业为大陆、AMK和威伯克。

　　截至目前，公司公告的智能底盘累计国内定点项目总额达189.43亿元，其中热管理59.89亿元，轻量化82.61亿元。民生证券认为，增量业务量价齐升，有望显著打开公司成长空间。