今日聚焦反弹再现一日游 沪指再创回调新低

　　短暂反弹后大盘再度加速[*]跌。上证指数周一低开低走，收盘刷新本轮回调新低。深证成指同样是小幅低开后一路震荡下跌，跌幅明显高于上证指数。截至收盘，上证指数收报2811.03点，下跌1.1%；深证成指收报8172.21点，大跌2.11%；创业板指收报1536.95点，大跌2.75%。两市成交量出现明显萎缩。

　　盘面上，煤炭、交通设施、保险、石油等为数不多的板块逆势反弹。船舶、半导体、酿酒、建筑等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，随着大盘再次出现明显回调，个股出现普跌。两市共32只股封[*]涨停板，同时有6只股跌停。

　　对于近期市场运行，中金公司表示，A股市场延续弱势整理，成长主题轮动速度较快、持续性不够强，前期较为强势的部分高股息板块也出现回调。当前主导A股市场表现的逻辑仍然是需求偏弱情况下，投资者观望政策出台的节奏与效果。近期国内外的边际变化包括，A股中报业绩期结束。伴随中报披露完毕，9月进入业绩真空期，部分领域基本面压力阶段性释缓；此外，结合当前经济环境投资者期待稳增长政策进一步加码；最后，9月美国降息预期抬升，全球资金有望迎来再配置，或利好中国资产。

　　中信证券则认为，政策处于观察起效期，外部信号进一步明朗，价格信号拐点仍需等待。中报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，三大因素共同推动投资者极度悲观的情绪修复，风格阶段性趋于平衡。一方面，从三大信号的进展来看，内需提振政策在9月有望陆续推出，预计力度相对温和；美联储降息落地，美国大选形势更加明朗；价格信号暂时难现拐点，需累积更多积极因素彻底扭转预期。另一方面，从市场悲观情绪修复的驱动因素来看，A股中报季风险落地后暂时迎来业绩空窗期；汇金增持范围扩大以及央行对收益率曲线的干预下，看多红利的一致预期暂时被打破，风格将迎来阶段性平衡；外资流出节奏明显放缓，市场流动性环境有望改善。配置上，底仓红利，增配出海，成长加内需短期或有修复，增配仍需等待价格信号拐点。