腾讯，开打“长青游戏”大战

　　和也在开打一场新战役：

　　在2023年底率先提出“长青游戏”策略，腾讯公司总裁、执行董事刘炽平说：“腾讯的游戏战略并不建立在发布新游戏上，而是围绕让‘长青游戏’尽可能地受欢迎和成功而制定，同时再增加一些同样受欢迎和成功的长青游戏。”

　　游戏对外的统一高频词。

　　和作为“长青游戏双雄”，他们的一举一动无疑备受关注，如果以“长青游戏”为窗口，

　　和有什么不同？

　　的安慰剂？

　　仍有一战？

　　和，无疑是国内的“长青游戏双雄”。

　　两家大厂合计有20款游戏上榜，占比超7成，合计预估收入达48.5亿美元，占比超八成。

　　“MOBA、射击”双轮驱动。

　　的长青游戏则更多聚焦在MOBA、射击品类等，如《王者荣耀》《和平精英》《英雄联盟手游》等。

　　早年凭借代理、投资和自研三手妙棋，在MOBA、射击品类上构建了自身的核心能力。

　　在长青游戏和潜在长青游戏的储备上，明显领先于。

　　旗下共有《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《英雄联盟手游》等合计13款游戏上榜，占比高达43.33%，则共有《梦幻西游》《第五人格》《率土之滨》等7款游戏上榜，占比23.33%。

　　则有《冒险岛：枫之传说》《元梦之星》《暗区突围》3款产品上榜。

　　的长青游戏则已有平台化和矩阵化趋势。

　　明确过长青游戏的标准为——年流水超过40亿元，且季度平均日活超过500万的手游，和日活超过200万的端游。此后，腾讯还在内部将长青游戏拆解为，更加细分。

　　对长青游戏“高能见度”的信号，并没有对外详细披露内部的长青游戏标准和相应的矩阵，但从丁磊对外的谈话来看，在长青游戏上更注重的是“全生命周期”——他不止一次提到做游戏的长期主义，5-10年为期。

　　“国内国外”并重，以国内为主。

　　长青游戏的营收拆解，腾讯海外长青游戏贡献持续提升，从2023年的4个增至2024年的5个，流水提升42%，其中《荒野乱斗》、《无畏契约》带动作用显著。相比之下，长青游戏更依靠本土，如在2025年上半年成为“潜在长青游戏”的《燕云十六声》。

　　集团高级副总裁马晓轶自己也曾解释腾讯提出“长青游戏”的初衷：“是因为中国游戏市场已经从上半场进入下半场，逐渐开始变为一个成熟市场，出爆款越来越难。”

　　擅长的打法。

　　和的财报电话会上，分析师们也一般关注两点：

　　和被困在“打造新爆款”的焦虑中，但现在有了“长青游戏”的概念，具备品类优势、能持续产生现金流的老爆款化身为长青游戏，新游戏则被划分为“潜在长青”，这样一来，大大提高了资本市场对“爆款”的能见度，相当于厂商主动打开黑盒。

　　找到坐标系。

　　、PE值为15、11x，

　　和的安全词，两家游戏大厂也整齐划一地迈入了同一条河流：

　　本就深谙多端互通之道。《无畏契约：源能行动》已经上线，被腾讯专门拿出一段写在财报里的《三角洲行动》，也因双端互通今年7月的平均日活跃突破2000万。

　　高管们也曾在内部做出研判：“IEG内部有越来越多的新项目在做跨端立项，这也让部分员工对PC市场价值有了新的看法。”

　　游戏副总裁张巍透露的一项全球行业调研数据：“65%的企业正在做GaaS游戏，30%想做GaaS游戏。”

　　和开始加强内部的管理，夯实游戏的运营能力，两家游戏大厂的组织也都在进化。

　　也是一样。今年1月，原本十多个工作室的天美工作室群整合为“4+2模式”，内部也依据产品品类、业务职能重新进行划分，进一步聚焦各团队在垂类上的长线积累与精细化运营。

　　和来说，新的长青游戏之战，是一场反复轮回的进攻之战。

　　高级副总裁马晓轶说过，在游戏这个行业，“输一次也不怕”：“如果你对这个品类有长期信心，这是没有尽头的‘战争’。”

　　曾有多轮交战，从早年端游的零星试探，到“吃鸡大战”再到派对游戏里的“元蛋大战”，随着长青游戏战略的深化，双方间的正面交锋也不可避免。

　　和来说，影响这场长青游戏之战的核心赛点有二：

　　和都在守住各自优势品类里的“铁王座”，但双方的相互试探其实并没有停止。

　　擅长的射击类游戏为例，正在以《七日世界》、《界外狂潮》、《漫威争锋》、《命运：群星》等发起新一轮的猛攻，丁磊在近期公开谈到对射击类游戏的重视：

　　必有一战。

　　需守住自身的品类统治权，在丁磊的一线布局下，则亟需一场新胜利，这背后考验的是两家游戏大厂的长线运营能力，已不是单纯的“产品竞争”，而是“生态竞争”。

　　未来成长性的标尺。

　　有着相同的业绩KPI——早在2018年，丁磊就透露：“我们希望海外市场占比能达到40%-50%。”马化腾在2019年内部也提出过“国内一半、海外一半”的目标，两家大厂在海外的早期扩张思路也一样，自研和投资，两条腿走路。

　　曾以高举高打的投资，“买买买”下，百余笔海外游戏构建了野心勃勃的出海版图，但从2021年开始，尽管出手节奏没有明显变化，腾讯游戏的投资战略开始转变，低调成立海外业务厂牌Level Infinite的同时，加强与海外游戏工作室和IP的合作开发，其目的也很简单：

　　游戏的组织侧的架构变化也印证了这一点：新成立的K9合作部将推动和育碧的进一步战略合作，核心IP也向长青化品牌转型，这可以被视作加深给海外厂商打上腾讯烙印的体现。

　　依旧可以靠长青游戏赚钱，但撕开“长青游戏”的面具，他们的竞争不会停止，“潜在长青游戏”的新一轮交锋、游戏出海的长久博弈，这些不确定性依然存在。

　　某种程度上，