个人不良贷款加速搬家！银行核销即售模式崛起

　　今年以来，不良资产转让节奏仍在持续加快。其中，个人消费类不良贷款持续攀升，已成为转让市场的绝对主力。与此同时，资产包特征也发生了显著变化，呈现出短账龄、已核销、未诉讼三大特点。

　　另一方面，个人不良贷款批量转让市场呈现供给多元、格局分散的特征，参与者类型显著丰富，市场集中度进一步下降。

　　分析人士认为，更多参与者的加入，有助于在实操环节形成更成熟的解决方案。

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　　个人消费类不良贷款持续攀升，已成为转让市场的绝对主力。2024年，个人不良贷款批量转让成交额高达1583.5亿元，其市场份额相当于对公业务总和的两倍；这一增长势头在2025年第一季度得以延续，增速升至76%。

　　此外，借款人授信额度呈现小而分散的特点，主要集中在30万元以内，借款人年龄主要集中在40岁至45岁。借款人主要集中于华东、华南等地，华东地区已经连续4年占比最高，转让未偿本息合计在全年已成交批量个人业务中占比超过30%。

　　成交的批量个人业务在挂牌时，绝大多数都选择多轮竞价方式，平均合格意向受让方数量接近5家，转让价格较2023年略有上升。个贷市场投资者更倾向于收购整体规模较大，但户均规模小的资产包，更青睐借款人平均年龄在30岁至50岁的资产，对资产逾期时间偏好差异较小。

　　与此同时，业内人士指出，资产包的特征也发生了显著变化，呈现出短账龄、已核销、未诉讼三大特点。转让资产多为已核销资产，未诉讼资产数量持续上升。以招联消费金融为例，其曾有46万笔不良资产采用核销即卖的方式，且全部未进入诉讼程序。

　　2025年2月至4月，招联消费金融密集挂牌8期个人不良贷款项目，未偿本息总额达65.35亿元，共处置超过49万笔贷款，平均逾期天数在1072天至1269天之间。所有资产包均具有已核销、未诉讼的典型特征。

　　业内人士指出，银行业不再纠缠于耗时数年的诉讼，转而以骨折价将不良资产批量转让给金融资产管理公司。其核心诉求在于快速腾挪信贷空间、加速资金回笼，以高效方式将不良资产从资产负债表中剥离，实现快速出表。

　　例如2025年5月及8月，蚂蚁消费金融先后在银登中心挂牌转让两期个人不良贷款资产包，未偿还本息总额均超过6亿元。这两批资产包也具有已核销、未诉讼的特征，并被全额计入五级分类中的损失类。其中5月转让的资产包平均逾期约11个月，以1.2折起拍；而8月转让的资产包逾期时间稍长，起拍价进一步降至未偿本息总额的0.88折。

　　值得关注的是，蚂蚁消费金融先后转让的这两批资产包均凸显出小额多贷带来的风险困境。5月资产包中12万户借款人对应31万笔贷款，人均负债2.62笔；8月资产包的人均负债笔数更高，达到3.19笔。这说明借款人普遍存在多头负债情况，导致回收预期极为悲观，也进一步促使金融机构选择快速转让实现出表。

　　骨折价与2025年一季度行业平均折扣率仅4.1%相比，反映出机构更优先考虑快速回笼资金：与其耗时诉讼但仍然得到一个较低的回报率，不如以超低折扣迅速转让，腾出信贷空间轻装上阵。

　　总体来看，2024年以来，个人不良贷款批量转让市场呈现供给多元、格局分散的特征，参与者类型显著丰富，市场集中度进一步下降。

　　在出让端，各类机构积极入场。建设银行推出92亿元信用卡及消费贷组合包；6家浙江城商行联合挂牌31亿元资产，以抱团模式摆脱单家机构规模有限的困境；招联消费金融通过连续8期转让完成65亿元核销即售，推动消费金融公司全年转让规模达到414亿元，同比增长2.4倍；外贸信托也以9.3亿元个人信用贷款包完成首单挂牌。

　　在收购端，地方资产管理公司仍占据主导地位，2024年受让规模达1,639亿元，占比72.6%；与此同时，信达、东方、长城、华融等四大全国性AMC重新加大布局力度，全年合计受让352亿元，达上年的2.7倍。

　　以往由股份制银行主导的市场格局，已被国有大行、城商行、消费金融公司和信托公司等多类主体改变。全国性股份制银行虽然在转让规模上仍保持首位，但市场份额明显下降。

　　政策面也在释放积极信号。2025年中央经济工作会议明确提出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强政策协同、稳定市场预期。

　　分析人士认为，可以预见，在经济环境企稳向好的过程中，银行业不良处置压力仍将持续，转让业务有望进一步走向深入。更多参与者的加入，也有助于在征信衔接、档案移交、消费者权益保护等实操环节形成更成熟的解决方案。

　　与此同时，有业内人士指出，核销即售模式其合规性仍待进一步厘清。从法律角度看，该模式虽不直接违规，却隐藏诸多操作风险——银行核销需严格符合会计准则，否则可能影响财务真实性；债权转让也需做到程序完备、债务人事先知悉，否则极易引发后续纠纷。有法律专家提醒，银行、AMC与债务人之间的法律关系必须清晰界定，任何环节的疏漏都可能衍生不必要的法律责任。