杭州高新实控人“急转”控制权，清洁能源黑马或溢价28.9%成新主

　　一场资本市场的“双向奔赴”成为这两日资本市场的关注焦点之一。

　　7 月 1 日晚间，杭州高新更新了控制权转让的新进展，北京巨融伟业能源科技有限公司作为交易对象浮出水面。

　　笔者梳理发现，这笔交易不仅仅是东杭集团和胡敏入主上市公司3年后的急流勇退，同时也透露出北京巨融伟业背后的行业黑马巨融能源股份有限公司和掌舵人林融生在能源化工领域扩张的野心。

　　值得注意的是，此次交易是按照上市公司整体估值26亿元来计算，如果以7月3日收盘价计算，杭州高新的市值为20.17亿元，也就是此次交易有着约28.9%的溢价。

　　消息刺激下，公司股价于7月2日、3日连续走高，分别上涨11.13%、6.28%，两日累计涨幅超 17%。

　　LNG黑马的野心

　　根据7月1日晚间的公告，目前上市公司的控股股东东杭集团与巨融伟业签订了《备忘录》。按照上市公司整体估值26亿元来计算，通过协议转让方式，由巨融伟业收购东杭集团持有的上市公司19.03%股份，同步完成将上市公司实控权转移给巨融伟业。

　　按照7月3日的股价来计算，杭州高新最新的市值为20.17亿元，收购溢价接近30%。最终交易完成，公司控股股东将变更为巨融伟业，林融升也将成为杭州高新的实控人。

　　对于众多投资者来说，巨融伟业和林融生都十分陌生。但是对于LNG行业来说，作为一家以能源化工为主的绿色清洁能源供应企业的巨融能源并不是无名之辈。
 

　　图源：巨融能源公众号

　　有行业人士向笔者表示，从目前巨融伟业披露的业务数据上看，虽然公司排不到行业前列，但公司“最近几年发展的势头很猛。”

　　这从巨融能源2024年的业务数据中也得到了一定验证。公司的官方数据显示，2024年，巨融能源产能同比2023年增长100%，产量同比2023年增长185%，营业收入年复合增长率144%，4年增长了34倍。

　　并且，林融生也在2025年初提出了“立足西部、布局全国、辐射欧亚”的战略目标，作为一个重资产行业，快速发展一定离不开大量资金的支持，而上市公司就是一个非常不错的融资渠道。

　　目前来看，这笔交易应该是双向奔赴。不仅仅是林融生需要一个融资平台，笔者从已经披露的相关转让细节中发现，入主上市公司3年的胡敏似乎也非常迫切希望转手上市公司。

　　首先，东杭集团就承诺实控权转移后，“不谋求上市公司实控权不与乙方争夺上市公司实控权”。同时，在不损害上市公司和/或中小股东利益的前提下，积极配合和协助巨融伟业主导的各类资本运作，包括但不限于定向增发、发债、收并购资产、提名高级管理人员、公司股权激励计划或绩效激励方案等事项。

　　不仅如此，生怕巨融伟业因为公司多年扣非净利润亏损产生动摇，主动要求对公司的现有业绩进行承诺。东杭集团方面承诺，在2025~2027年的业绩承诺期，现有业务板块各年度的净利润均为正且在扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后合并收入均不低于3亿元。

　　其他承诺都好理解，但上述业绩承诺对于多年亏损的杭州高新来说，是个不小的难题。

　　多次易主未能扭亏

　　主营业务为线缆用高分子材料的研发、生产和销售的杭州高新早在2015就登陆创业板。不过，公司在上市当年交出了一份营收净利润双降的成绩单。

　　虽然在2017年，公司的营收和净利润有着不错的增长，但是从2018年~2024年，公司的扣非净利润一直处在亏损的状态。
 

　　图源：Choice

　　值得注意的是，伴随公司惨淡业绩的是近6年间公司控制权的频繁交替。

　　2019年，彼时的实控人高长虹违规占用公司大量资金，但因其资金链断裂，所以不得不转让其所拥有的公司的股份。当年9月，高兴控股集团有限公司、高长虹与吕俊坤、万人中盈签订了《表决权放弃及相关承诺协议》，并且吕俊坤以1.55亿元的价格从高长虹、楼永富手中受让杭州高新29.88%的股份，成为公司新的实控人。

　　此时，东杭集团也同时入股杭州高新，为胡敏几年后的入主埋下伏笔。

　　好景不长，仅仅1年后，不但公司的业务没有实质性提升，反而吕俊坤失联了。在随后的时间内，胡敏旗下的东杭集团借机不断购得杭州高新的股份，最终在2022年6月，胡敏成为实控人。胡敏入主的这3年时间，杭州高新业绩虽然有所回升，但依然没有能够摆脱公司扣非净利润一直亏损的状况。

　　数据显示，2022~2024年公司的扣非净利润一直处在亏损状态，3年分别亏损3237.39万元、3947.53万元和2544.11万元。

　　进入2025年，公司的营收开始实现增长，净利润和扣非净利润虽然还在亏损，但亏损的幅度相较2024年同期已经大幅收窄，或许这也是东杭集团敢于提出2025净利润为正的信心。