复制英伟达神话？摩尔线程冲刺科创板

　　五年磨一剑，摩尔线程开始冲刺科创板。

　　6月30日，摩尔线程拟申请首次公开发行股票并在科创板上市，，成为科创板今年在审最大IPO。

　　不仅如此，在如今的芯片热潮中，非常多投资者期盼摩尔线程成为“中国版英伟达”，同时市值也能英伟达神话，能够十倍、百倍的增长。

　　这家公司成立至今仅有5年时间，从2024年11月启动上市辅导，今年6月便完成辅导验收，6月底其IPO便获得受理，其发展速度之快令人瞩目。

　　作为初创公司，早期的亏损在所难免。招股书显示，2022年、2023年及2024年，摩尔线亿元，呈现增长趋势；净亏损分别为18.40亿元、16.73亿元及14.92亿元

　　摩尔线年成立以来，以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为 AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。

　　目前，

　　值得一提的是，智能SoC类产品：主要应用于AI PC、边缘智能、具身智能、智能汽车和低空经济等众多场景，包括基于SoC芯片的AI算力本-A140、AI模组-E300 等产品。

　　
 

　　资料此外，自主研发的MUSA架构，融合 GPU 硬件和软件的全功能GPU计算加速统一的系统架构，构涵盖统一的芯片架构、指令集、编程模型、软件运行库及驱动程序框架等关键要素。

　　基于MUSA架构开发的应用程序不仅具有广泛的可移植性，还能够同时在云端及边缘的众多计算平台上运行，其应用领域广泛，涵盖AI、图形处理、科学计算等多个重要方向。

　　在核心IP 开发方面，摩尔线程已构建涵盖单指令多线程向量计算核心、多精度张量计算核心等在内的完整IP 体系，为产品创新奠定坚实基础。

　　根据招股书，2022年、2023年及2024年，摩尔线亿元，呈现快速增长趋势；净亏损分别为18.40亿元、16.73亿元及14.92亿元。

　　虽然收入不高，但是摩尔线程舍得重金投入研发。

　　，占最近三年累计营业收入的比例约为626.03%，2024年研发投入达到营收的3倍以上，之前两年更是高达24倍和10倍。

　　
 

　　资料高额的投入也为摩尔线程带来了丰富的产品和相对先进的技术。

　　摩尔线程的核心成员多来自行业龙头公司，截至2024年，公司总人数为1126人，其中研发人员为886人，研发人员占比超过75%。

　　摩尔线程此次融资的主要目的也是用于研发投入和补充流动资金。

　　
 

　　资料

　　摩尔线程之所以能够如此快速成长，得益于国家政策对算力基础建设的支持和市场需求两方面加持。

　　2023年，国家出台，明确要求加强GPU、CPU等核心算力基础设施建设，推动信创产业发展。

　　
 

　　市场需求方面，中国AI智算CPU需求正在经历高速增长。截至2024年6月，中国在用算力中心超过830万标准机架，算力规模达246EFLOPS。中国通信标准化协会理事长闻库介绍，中国智能算力在算力总规模当中占比不断加大，

　　根据2023年发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》，

　　与此同时，美国出口管制倒逼国产替代。2023年英伟达A100/H100被禁，这为华为昇腾、摩尔线程等国产GPU厂商迎来发展窗口期。

　　不过需要正视的是，作为一家初创企业，摩尔线程与国际巨头英伟达、AMD等企业相比，在公司规模、技术积累、产品性能等方面仍有较为明显的差距。

　　技术方面，英伟达在GPU的性能、兼容性以及以及超大规模 GPU集群建设等方面具有较为明显的技术优势和成本优势。

　　不过，摩尔线程在招股书上表示，他们的MTT S80显卡的FP32算力性能接近英伟达 RTX 3060；公司MTT S5000 千卡智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU训练集群计算效率。

　　摩尔线程在IPO文件中提出未来六大核心发展举措，旨在构建全球领先的AI算力基础设施，推动技术普惠与产业升级。

　　公司将深化芯片架构、系统软件与分布式框架协同优化，通过动态资源调度和异构计算技术提升算力利用率，突破万亿参数大模型的训练效率瓶颈，同时研发高密度算力模块与先进散热方案，支撑超大规模智算集群建设。

　　布局端侧推理芯片与云端训练集群的协同创新，开发自适应算力分发和模型动态切分技术。重点覆盖AIPC、机器人等终端市场。通过轻量化推理引擎和隐私计算框架，实现端云无缝衔接，并推出算力即服务模式，提供从训练到部署的全栈支持。

　　消费端聚焦开源AI工具链和GPU生态兼容设备，培育开发者生态；企业级市场深耕金融、医疗等垂直领域，输出场景化解决方案，构建行业壁垒。

　　将投入3D堆叠、存算一体及先进封装等下一代技术，探索新型计算范式与芯片架构的工程化路径，强化异构集成研发能力。

　　瞄准海外边缘计算需求，提供低延迟、高合规的算力基础设施，依托通用GPU架构的生态兼容性，对接全球开发框架与云平台，满足数据主权与实时推理需求。

　　研发绿色算力技术，打造碳中和数据中心，设立AI伦理与普惠专项，通过算力捐赠支持科研与社会公益，

　　作为支撑国民经济与社会发展的战略型产业，半导体行业近年来持续受益于国家层面的政策扶持。通过密集出台的产业规划和配套激励措施，我国半导体产业在技术研发和市场拓展方面已取得显著进展。摩尔线程也在这场以“自主可控”为核心的浪潮中应运而生并快速成长。

　　面对国际巨头的竞争格局和持续高投入的挑战，摩尔线程能否借助资本市场的力量，依托其持续创新的技术积累和清晰的市场战略，真正成长为AI算力自主化版图中的关键力量，让我们拭目以待。