老铺黄金股价飙321%破千！金饰半年涨190元克，下半年金价还能冲多高？

　　6月30日，港股黄金珠宝龙头老铺黄金（股价大幅拉升，盘中最高触及1032港元/股，最终报收1008港元/股，单日涨幅14.94%，总市值飙升至1741亿港元。年初至今，老铺黄金股价累计涨幅高达321.53%，远超同期恒生指数20%的涨幅。

　　上半年，整个黄金板块同样气势如虹。wind数据显示，截至发稿，现货黄金报3288.18美元/盎司，年内涨幅25.31%；COMEX黄金期货报3295.4美元/盎司，年内涨幅24.79%。

　　A股、港股黄金珠宝概念股集体爆发。港股市场中，老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金年内涨幅均超100%；A股市场上，潮宏基、莱绅通灵股价翻倍，曼卡龙、西部黄金、赤峰黄金等涨幅超50%。

　　此外，周六福、周生生等12家珠宝商上半年足金金饰价格每克平均涨价近190元。

　　下半年，黄金是延续“疯牛”，还是高位震荡？紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶对

　　黄金“狂飙”，上半年板块个股集体爆发

　　2025年上半年，黄金市场上演了一场“史诗级”行情。

　　截至6月30日发稿前，现货黄金报3288.18美元/盎司，当日涨幅0.45%，上半年涨幅25.31%，其中一季度涨幅19.01%，二季度涨幅5.30%。

　　COMEX黄金期货报3295.4美元/盎司，当日涨幅0.25%，上半年涨幅24.79%，其中一季度涨幅19.55%，二季度涨幅4.59%。

　　回顾上半年行情，国贸期货指出，特朗普政府1月上任后，关税政策快速落地并持续升级，美元信用风险激增，美元指数暴跌10%，推动黄金价格从年初的2600美元/盎司一路飙升至4月的3500美元/盎司，创历史新高。直至4月底，特朗普关税表态缓和，美元信用风险缓和，市场避险情绪降温，金价自高位回落，而后在3100-3500美元/盎司区间高位宽幅震荡。

　　二级市场上，Wind数据显示，今年上半年，港股及A股黄金珠宝概念股股价普遍上涨。港股中，老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金股价涨幅超100%，周大福、周生生、六福集团、周六福、谢瑞麟、金至尊股价涨幅分别为99.41%、37.47%、39.82%、20.67%、16.67%、7.84%。

　　A股市场上，截至6月30日收盘，22只黄金珠宝概念股上半年股价平均涨幅38.25%。其中，潮宏基股价涨幅155.48%，莱绅通灵股价涨幅106.15%，曼卡龙、西部黄金、赤峰黄金、萃华珠宝等股价涨幅超50%。不过，中国黄金、周大生、老凤祥、豫园股份上半年股价略有下跌，跌幅分别1.21%、4.98%、8.33%、10.75%。

　　上半年，各家珠宝商足金金饰价格也实现了不同程度的上涨。

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　　多空厮[*]，下半年黄金怎么走？

　　尽管机构对黄金长期牛市达成共识，但面对历史高位的金价，市场对中短期尤其是下半年金价走势出现明显分歧。

　　中银期货释放明确看多信号，预计下半年现货黄金运行区间上移至2960-3660美元/盎司，这意味着当前价格仍有近12%的上行空间。其核心逻辑在于：美元走弱趋势未改、关税战与地缘冲突持续发酵、全球经济不确定性叠加美债膨胀风险，多重因素共同支撑黄金的避险配置价值，使其在动荡环境中持续享受风险溢价。

　　国贸期货则持更辩证的观点，承认中长期上涨趋势的同时，着重提示三大中短期博弈点：其一，美国经济在关税政策与税改措施下的前景不确定性，影响金价节奏；其二，美联储降息预期虽支撑贵金属，但落地时点偏晚、空间有限，可能制约金价短期上行空间；其三，美元指数下半年或很难再持续单边下行，甚至需警惕阶段性的反弹风险，从而对黄金的上涨构成阶段性压制。

　　看空声音同样不容忽视。中信建投研报指出，“在下半年贸易缓和、复苏交易的判断下，黄金的短期利多不算明显，若叠加全球股市走强、俄乌冲突缓和等事件，风险偏好回升，在历史高位的金价不排除大幅回撤。”

　　下半年，在黄金投资方面，中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅对

　　刘诗瑶建议，投资者应密切关注美国经济数据、美联储货币政策走向以及全球地缘政治局势，这些因素将对黄金价格产生重要影响。同时，需警惕市场情绪波动带来的短期价格波动风险，避免盲目追涨[*]跌，保持理性投资心态。