易明医药“二连板”，58同城姚劲波准备拿下控制权

　　6月5日，易明医药二连“一字板”涨停，股价涨至14.74元/股，市值涨至28亿元左右。

　　而在此之前，易明医药停牌5个交易日，筹划公司控制权变更。6月3日晚间披露进展公告称，北京福好企业管理合伙企业与公司控股股东、实际控制人高帆签署了

　　收购完成后，易明医药控股股东将由高帆变更为北京福好，实控人将由高帆变为姚劲波。结合公告披露的收购方实控人核心企业及主营业务情况来看，此姚劲波与58同城创始人为同一人。

　　作为一名知名互联网企业家，姚劲波的资本运作一直很频繁。

　　2005年，姚劲波创立58同城，成为中国分类信息领域的开拓者。2013年10月31日，58同城成功登陆纽交所，上市首日市值达18.93亿美元，成为当年中国互联网企业赴美上市的标志性事件。

　　此后，姚劲波就展开了一系列并购整合，在巅峰期的2015年一口气收购了三家企业。

　　2015年3月，58同城以2.67亿美元现金加股票全资收购安居客，成立房产事业群，整合新房、二手房、租房等全领域业务；2015年4月，58同城又以3400万份普通股及4.122亿美元现金收购赶集网43.2%的股份，形成“58赶集”双品牌矩阵；同年5月，58同城收购中华英才网，姚劲波称预计投入10亿元支持其发展。

　　不过，自2015年以后，58同城的营收增速持续下滑，股价也在2018年后开始连年下跌。2020年9月，58同城从美股私有化退市，姚劲波开始着手推进58旗下子业务板块的独立上市。

　　2022 年 6 月 24 日，58 同城在2014年战略投资的 GOGOX，2017 年更名的快狗打车在港交所上市，发行价 21.5 港元，成为“同城货运第一股”。然而，快狗打车上市当天即破发，此后股价更是一路下行，最低跌至0.24港元/股。

　　此后，姚劲波在战略投资上发力。2024年，姚劲波通过神骐资本发起设立两支总规模159亿元的基金，重点投资新能源、人工智能等领域。其中，144.5亿元的北京神骐奋斗基金是当年最大的市场化LP出资基金。

　　结合姚劲波的资本版图扩张之路来看，收购易明医药或许是一个新的转折点。

　　值得注意的是，或许因为此前姚劲波并未涉足过医药领域，此次并购设置了业绩承诺条款。

　　

　　不过，财报显示，易明医药2020年至2024年扣非归母净利润分别为3185.40万元、3863.47万元、3948.75万元、109.85万元、1844.67万元，近2年距离业绩承诺尚有较大差距；另外易明医药2020年至2024年非经常性损益分别为923.72万元、384.18万元、464.79万元、1428.80万元、2748.21万元，近4年呈逐年上升趋势，如果延续趋势也会对业绩承诺完成造成压力。

　　昨日下午，

　　虽然易明药业并未正面回应，但从公司定期报告反映出的经营状况来看，挑战与机遇并存。

　　定期报告显示，易明医药于2016年12月9日上市，长期致力于糖尿病、心血管疾病等老年慢性病症治疗及妇科领域核心产品的开发和研究，主要产品为米格列醇片、红金消结片、蒙脱石散、醋氯芬酸肠溶片等，全部列入国家医保目录，其中核心产品米格列醇片在我国治疗2型糖尿病的米格列醇制剂市场份额连年稳居首位。

　　核心产品竞争力强，但易明医药主营业务收入也愈发依赖于此。

　　年报显示，2024年米格列醇片占其营收比重高达72.72%，且这一比例呈逐年上升趋势。在今年5月14日的业绩说明会上，有投资者就质疑公司是不是过于依赖单一产品米格列醇片的收入。易明医药回应称“第三方合作产品营收逐步下降，目前已终止合作。因此，米格列醇片占营收比例持续上升。若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生不利影响。”

　　影响业绩承诺实现的，还有新老控股股东业务协同和管理冲突的风险。

　　2021年9月，易明医药董事会进行换届选举。高帆因任期届满，不再担任公司董事长、总经理及董事会各专门委员会委员等职务，离任后，继续在子公司任职。

　　

　　对于如何平衡控制权与经营权，

　　公开资料显示，高帆出生于1968年，拥有美国居留权，于2003年起陆续成立海南易明药业有限公司、北京易明康元医药科技有限公司，并最终成立了易明医药。

　　苦心经营20余年，为何今昔想易主他人？

　　上述易明医药工作人员向

　　从资金需求的角度来看，高帆的减持动作从2022年就开始。

　　2022年6月，易明医药发布公告称，高帆拟减持公司股份总计不超过956万股，占当时总股本的5%。截至2022年12月减持计划届满时，高帆减持了63.58万股，占当时总股本的0.33%。

　　2023年2月，高帆再次发布减持计划，2023年6月提前终止，期间累计减持股份153.53万股，占当时总股本的0.81%。

　　整体上，自2022年6月至2023年6月，高帆共计减持了约217.11万股股份，退出动作明显。对此，上述易明医药工作人员表示，“你们关注的还挺细的，我们以为他好像没怎么减。”