文晔、大联大再创历史新高！

　　
2025年第1季度，中国AI供应链对GPU的强劲需求，推动IC代理商大联大和文晔科技的营收表现亮眼。
大联大3月合并营收为1,101.7亿元新台币（约248.3亿人民币），月增51.2％、年增56.9％，带动首季合并营收达2,488.3亿元新台币（约560.9亿人民币），季增7.4％，年增36.8％，是单季历史次高表现。
大联大指出，受惠于生成式AI迅速发展，推动相关传统及AI服务器、电源、PC／NB等电子零组件需求增加，加上客户提前拉货等因素影响，带动3月业绩登上巅峰，实际表现大幅超越预测区间的最高值。
图源：法新社
文晔3月合并营收886.82亿元新台币（约199.9亿人民币），月增9.5%，年增32.2％，是历年同期新高。今年首季合并营收2,474.24亿元新台币（约557.7亿人民币），季减5.5％、年增28.4％，为单季历史第三高。
文晔表示，受惠市场需求稳定，第1季打破淡季常态，表现出色，第2季预期也不会太弱，全年预估将比去年成长，呈现逐季增长趋势，下半年营运情况也将优于上半年。
回顾2025年至今的市场状况，第1季的火热主要源于过年期间Deepseek的横空出世。这使得中国的AI供应链开启GPU抢购热潮，拉货动能持续强劲，预计到第2季仍将保持明显的增长态势。
通常，GPU多由原厂直接供货给客户，代理商很难获得代理权。不过，大联大在2024年下半年成功取得超微（AMD）的GPU代理权，再加上Deepseek带来的业务机遇，使得其第1季营运表现远超预期。
然而，关税议题给半导体供应链带来了不小的挑战。市场传闻，下游系统厂计划在90天内积极备货，以降低后续营运冲击。虽然90天缓冲期在一定程度上缓解了价格压力，但政策的不确定性还是让整个供应链压力倍增。
此外，中国市场传出IC代理商反映上游原厂暂停实时报价，价格难以稳定。这导致下游系统厂即便有提前拉货的打算，也可能面临无货可拿的困境。
据财联社报道，目前深圳华强北市场多家档口针对CPU、显卡等热门芯片的报价已经暂停，且多家档口关门歇业。一名档口老板表示，“现在都在观望，封库存了，大家担心价格会暴涨暴跌。”
由于美国的政策变化速度极快，供应链方面表示，近两周几乎都在与上下游客户商讨各种应对策略。
在关税政策未确定的情况下，业内人士认为，市场短期波动大，后市走向仍需持续观察一段时间。当下，遵守各国进出口法规才是最高原则，确保所有业务合规，因此现阶段的重点是持续密切关注政策变化。

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