今日聚焦 大盘波动加剧 阶段性调整或将到来

　　大盘延续小幅反弹走势，但震荡开始加剧。周三，上证指数低开高走，午后出现超过1%涨幅后开始逐级跳水回落，收盘涨幅明显收窄，险守3300点整数关口。深证成指全日走势同上证指数相仿，尾盘小幅回升勉强收红。截至收盘，上证指数收报3302.8点，上涨0.52%；深证成指收报10576.41点，上涨0.16%；创业板指收报2205.3点，下跌0.53%。两市合计成交量小幅放大。

　　盘面上，发电设备、航空、船舶、保险等板块涨幅居前。教育、文化传媒、软件、电子元器件等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，随着大盘波动的加剧，个股分歧也愈加明显，涨跌个股家数基本持平。

　　从大盘运行来看，分歧加大或将影响市场表现。中国银河证券表示，此前A股大涨的两个主导因素中，政策预期带来的催化边际减弱，但依然是当前影响市场的主要因素。经过之前的大幅上涨，投资者情绪进入矛盾期。其中，部分投资者对市场后续走势充满信心，持续保持积极的投资态度；另一部分投资者担心市场回调，因而变得谨慎。另外，10月是A股的三季报披露期，业绩预期仍将是驱动市场表现的另外一个重点因素。

　　国泰君安研报指出，近期的政策组合拳有力地逆转了此前市场极度悲观的预期，市场风险偏好得以大幅提振，短期市场表现主要由资金流动性、市场情绪以及微观交易结构决定。市场的高波动运行使得此前极度乐观的情绪以及预期稍有降温。前期发布会强化了财政政策发力的确定性，但由于市场对财政政策具体内容缺乏明确的预期共识，短期尚存一定分歧，或推高资产定价的博弈性。

　　就短期市场运行来看，一旦上行结束的信号出现，投资者或许就需要谨防回调的到来。巨丰财经指出，虽然反弹结束的信号还不强烈，但纵观近期市场的表现，市场继续纵深上行的力量并不强，需要做好后期冲高回落以及阶段调整的准备。从反弹结束的几个预期信号来看，首先，是成交持续萎缩于2万亿元之下；其次，是板块轮动进入尾声，主线板块上行乏力；最后，是强势个股的集体[*]跌。除了这几个预警信号之外，还需要注意近期资金流出的迹象。整体来看，在市场成交热情依旧，以及赚钱效应显著的背景下，此轮震荡区间的反弹行情或许并未结束。但随着部分抄底资金的出逃，以及市场分化现象的逐步增强，在新的增量资金保持观望的情况下，需谨防区间反弹逐步接近尾声。