郎咸平炮轰香港保险为“骗局”，友邦冲上风口浪尖

　　“香港保险是精心设计的骗局。”

　　7月5日，香港中文大学前讲座教授郎咸平，在社交媒体“炮轰”香港保险“七大坑”，将火爆的赴港投保推上风口浪尖。

　　
 

　　而在当天，香港各大保险公司的签单室，甚至尖沙咀的酒店大堂，都挤满了前来投保的内地客。

　　疫情之后的2023年，港险面对内地用户重开，竞争白热化，驱使险企将预期收益率越推越高。以港险“一哥”友邦保险主要来自保证部分，相对稳定。但随着时间推移，非保证部分占比增加，现金价值的波动性会显著加大。

　　这种设计，导致客户很容易忽视风险。在销售时，代理人往往只强调7%复利的诱惑，对其实现条件和潜在波动，轻描淡写甚至避而不谈。

　　7%的演示收益率，不仅拉高了客户预期，更引爆了香港保险市场的恶性竞争，最终招致监管干预。

　　今年2月，香港保监局发布《分红保单利益演示利率上限指引》，要求自2025年7月1日起，港元和非港元分红保单的最高演示年回报率，分别不得超过6%和6.5%。此举旨在遏制保险公司利用激进的投资假设进行营销，推动行业回归稳健经营。

　　保监局执行董事吕愈国撰文指出，近年来业界为了招揽业务夸大预期回报，如果放任这种趋势，一旦投资环境转差导致更多产品无法兑现高演示回报，势必引发客户投诉和信任危机，损害香港保险业的声誉与稳定。

　　面对监管新规，友邦香港反应迅速，几乎在6.5%上限生效的同一天，端出了一款“更诱人”的新品：“环宇盈活”储蓄计划。

　　这款产品，虽将演示利率控制在6.5%上限内，却巧妙地调整了产品结构，主打“更快回本”和“更高前期收益”，号称“重新定义储蓄保险的价值标杆”。

　　官方宣称，在第30个保单年度，该产品即可实现IRR6.5%，相比友邦过往旗舰储蓄险产品，大幅提升了中短期预期回报。

　　然而，这一举动，被业界视为“换赛道继续卷”。

　　监管设定演示利率上限的初衷，是给无序竞争踩刹车，让险企放慢乃至摆脱对“高收益噱头”的追逐。

　　友邦却在收益率上限“迫降”同时，转而比拼回本速度和早期利益。这被市场人士质疑为变相违背监管意图，通过新的营销点刺激销售，恐陷入“饮鸩止渴”的循环。

　　尤其是，对刚在6月抢买7%旧产品的客户来说，看到较短年限内有更佳回报的新产品，不少人颇为意外和不满，直呼“被背刺了”。

　　监管新规的效果因此被打折扣，消费者也陷入迷茫：今天买入的“最优”产品，明天可能就被更新的计划超越。

　　友邦激进的“环宇盈活”，只是港险市场“内卷[*]循环”的微缩景观。

　　当下的香港保险市场，所有公司都卷入近乎搏命的肉搏战，友邦也好，保诚、宏利也罢，无不在激烈厮[*]中角力。

　　一旦有公司推出更具吸引力的方案，其他公司若不跟进，客户和份额就可能流失，短期业绩必然落后。结果就是一场看不到尽头的“军备竞赛”。

　　透视港险“乱战”，不难发现友邦与一众香港保险管理层的焦虑心态。

　　尽管保费规模和利润连年增长，加上120 亿美元回购计划，友邦仍未能获得资本市场的“掌声”。

　　恒生指数水涨船高，友邦的股价一直持续震荡。当前仅相当于2021年高点的70%。

　　究其原因，还是友邦的增长幅度放缓。

　　比如，反映公司承保业务质量的新业务价值，与2019年水平相当。为了交出亮眼的财报，继续“卷”，成为友邦不得已的选择。

　　在业绩会上，友邦管理层也承认，香港等市场竞争激烈，各渠道需要不断创新产品和服务以保持领先。

　　至于二三十年后，这些保单能否兑现演示的回报，恐怕已非当前管理层所关心——若真有什么风险，管理层可能早已换了几茬。

　　正如业内所调侃：“业绩是现任的，包袱是后人的。”

　　短期业绩争夺战，暗藏着行业长期风险。但在业绩压力下，“刹车”成了无人敢做的选择。

　　在内地利率下行的大背景下，赴港抢购港险潮，更需警惕狂热后的风险余波。

　　监管层警告，内地客户对港险产品并不熟悉，如果销售过程中信息不对称、夸大收益，那么将来实际回报不达预期时，埋单的很可能还是内地监管——因为受骗的内地客户，最终会寻求内地监管部门介入。