A股能否打破 资金面瓶颈？

　　本周二，沪深两市日成交量跌破1万亿元大关。这对于很多看重技术的市场人士来说，并不是一件好事。

　　股谚云：技术图形可以作假，价格可以拉抬，但成交量是骗不了人的。今年以来，沪深两市日成交量跌破1万亿元的情况并不多，日期分别是1月13日、4月2日、4月17日、4月18日、4月21日、4月28日和4月29日。而这几次日成交量跌破1万亿元的具体情况则略有不同。1月13日成交量跌破1万亿元以后，第二个交易日上证指数就反弹了2.5%以上。可以看出，当时的市场情绪还是比较乐观的，很多人把1月13日的缩量看作是做空力量的衰竭，从而在次日展开强劲反弹。而4月中下旬出现的连续几个交易日集中缩量，则和当时处于上市公司2024年年报和2025年一季报的密集披露期有关，很多绩差公司都集中在4月底公布业绩，投资者担心踩雷，于是纷纷选择观望。

　　那么，本周二的日成交量跌破1万亿元又预示着什么呢？

　　如果从市场本身的表现看，A股本周后几个交易日并没有出现持续缩量的情况，周四中小盘股和题材股还出现了一波不错的反弹。从这一迹象来看，本周二的缩量似乎和今年1月13日的情况略有类似。但如果具体分析，则不应那么乐观。因为，虽然目前上证指数的点位和1月份差不多，但有一个情况不应被忽略，那就是不少大蓝筹特别是银行股屡创新高。也就是说，目前的成交量是在巨无霸纷纷创出市值新高的情况下实现的。那么相应而言，有很多中小盘股的市值是比1月份有所缩水的。

　　之所以会出现这种情况，还是因为市场存量资金有限，增量资金不足。除了银行板块外，其他个股则缺乏规模资金的支撑。资金面捉襟见肘才是A股的日成交萎缩到1万亿元以下的真正原因。

　　管理层一直鼓励场外资金进场，特别希望来自银行理财和保险产品的资金能做价值投资的有力援军。但现在面临的问题是，A股市场缺乏持续的赚钱效应，行业景气度参差不齐，难以形成板块效应。

　　A股市场不仅仅有银行股，还有99%以上的非银行股。在经济转型的关键时期，在科技引领社会发展的关键时期，还需要很多科技企业勇挑重任，而它们也应该成为A股市场亮眼的一环。

　　量为价先。目前A股市场最现实的问题就是缺乏赚钱效应，缺乏增量资金。最直观的反映就是成交量萎缩。现在，增量资金可以适度加码入场，给投资者一些信心了。