民爆行业迎政策东风 重组整合与数字化转型并进

　　近日，工业和信息化部印发

　　有分析认为，民爆行业供给端强管控，政策推进集中度提升，结构和格局持续优化，对行业内优势企业是一大利好。

　　根据之前发布的

　　有分析人士指出，由于行业的特殊性，民爆器材的生产、销售、运输、储存等，均受到国家严格管控，而通过政策引导，在安全要求下，民爆行业集中度有望提升，对行业内优势企业是一大利好。

　　国盛证券分析师余平指出，

　　就行业来看，一方面，民爆产业景气上行确定性较高；另一方面，受益于供给端集中度提升，民爆龙头企业或将持续实施兼并重组。此外，民爆行业相关上市公司与其他行业的估值相比优势明显，在新基建等工程上马带动产业发展的过程中，有望迎来业绩与估值的戴维斯双击。

　　作为四川省民爆龙头之一的雅化集团，或将在

　　雅化集团以民爆业务起家，积极参与行业并购整合，不断扩大产能规模及业务辐射区域。公司于2014年进入锂行业，在上游多个渠道资源布局，目前已有2个重要自有矿，锂盐产能7.3万吨。公司民爆业务稳定增长，为公司的长期发展提供了稳定的现金流，为锂业务提供了增长弹性。

　　华福证券指出，雅化集团民爆业务横向并购整合，纵向开拓矿业服务业务，打造新增长点。就2024上半年来看，公司工业炸药市占率超过5%，电子雷管市占率超过10%。在区域市场方面，公司工业炸药在四川占比超过54%，公司工业雷管在四川占比超过72%。

　　华福证券表示，在国内，雅化集团有20个民爆生产点，在海外，通过并购整合，已拥有新西兰红牛公司、雅化澳洲公司、雅化香港公司等6家海外公司，为海外业务的发展、投资并购等奠定了基础。此外，公司还积极延伸民爆产业链，开拓矿业服务业务，打造新增长点。公司已具备矿山服务资质和能力，积极拓展四川、新疆、西藏、内蒙古、云南、贵州等重点工程和矿山业务，加大民爆一体化服务项目开拓力度，为大型矿山提供有效增值服务。

　　开源证券认为，雅化集团或将充分受益民爆行业供给格局优化趋势，西部大开发与民爆出海布局，有望持续贡献需求增量，业绩有望实现高速增长。