存储器行业面临挑战，2025年跌价压力显现

　　三星电子存储器业务因终端需求低迷及HBM进展缓慢而陷入困境。2024年第4季财报显示，其获利低于预期，且存储器疲弱态势延续至2025年第1季。

　　同时，制程转型及HBM产能扩充导致2025年资本支出增加，存储器原厂获利再受考验。

　　据调查，2024年前三季度，存储器大厂营业利润虽接近274亿美元，但仍无法填平2023年超过280亿美元的累计亏损。不同业者因产品组合与技术差异，获利表现悬殊。

　　SK海力士凭借HBM快速翻身，2024年前三季已弥补2023年亏损并盈利。而三星则因研发成本增加、HBM出货延迟等影响，获利表现不佳。

　　受消费型产品需求萎缩及传统淡季影响，2024年第4季起DRAM及NAND合约价已呈跌价趋势，市场预估2025年第1季跌幅将扩大。对于固守传统存储器业务的三星来说，维持获利成为压力。

　　美光2024年营运表现虽有改善，但仍未能完全弥补2023年的严重亏损。随着对2025年第2季展望转趋保守，获利表现将受传统淡季冲击。

　　同时，为追赶HBM脚步，美光预计2025年资本支出大幅增加，营运成本提高及NAND产线降低稼动率将冲击整体获利。

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