本田与日产合并谈判或以5：1股份比例开始

　　本田汽车和日产汽车的合并谈判可能以5:1的股份转让比例开始，根据新的日经指数显示。在此背景下，本田宣布将回购高达1.1万亿日元（约合70亿美元）的股份，相当于其已发行股份的24%。本田社长三部敏宏表示，此举旨在最大化股东回报，这也是公司一年内能回购的最大数量。

　　自合并计划公布以来，日产股价持续下跌，本田的核心支持者担心日产可能成为负担。本田的回购计划旨在缓解这些担忧，宣布后本田股价上涨了12%。根据双方发布的谅解备忘录，本田和日产将成为新控股公司的子公司，股份转让比例将在6月决定。

　　股份转让比例将基于备忘录公布前一段时间内各公司的平均收盘价、资产评估和第三方评估。日经采用近期日本控股公司合并中常用的方法计算了两家公司的市值比例。计算假设合并后的公司不会筹集新资本，三菱汽车作为日产的最大股东，将成为合并后公司的一部分。

　　换算成百分比，本田的比例为77%到78%，日产为15%到16%，三菱为6%到7%。SBI证券的高级分析师Koji Endo表示，股份转让比例可能会接近三家公司的市值比例。这将影响新公司的股东构成，比例较高的公司股东在新公司中获得更多股份。

　　法国汽车制造商雷诺持有日产17%的股份，包括信托持有在内上升至36%。假设比例为5比1，雷诺在新公司中的持股比例将约为3%。但由于合并计划要到2026年8月才执行，谈判可能会破裂。日产的业绩是令人担忧的原因，合并的前提是日产能够扭转局面。