大利好！证监会宣布暂停转融券，分析师：有助于市场情绪提振

　　并评论：“实质性动作来了，明天市场必有大阳K线回应！”

　　证监会对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%。

　　2月6日午间，证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答而在1月28日，中证金融公司发布公告，自2024年3月18日起，暂停转融通借入证券实时可用，即当日以约定申报方式借入的证券，由实时可用调整为次一交易日可用。

　　6月16日，针对有自媒体当时称“转融通疯狂报复，难怪市场持续下跌，转融通一天新增近1.7亿股”，证监会专门以答在6月16日的答中证金融公司数据显示，截至7月9日，市场转融券余量为23.96亿股，转融券余额为296.04亿元。而在1月2日，即今年首个交易日收盘，市场转融券余量为67.56亿股，转融券余额为1051.59亿元。这意味着转融券余量和余额已经分别下降64.5%和71.8%。

　　分析师：暂停转融券有助于市场情绪提振

　　值得一提的是，证监会本次暂停转融券恰在沪指徘徊于3000点大关附近，市场人士认为，该举措对稳定资本市场有重要意义。

　　华鑫证券首席策略分析师严凯文对华创证券非银团队也指出，转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上有助于市场情绪提振。对量化交易而言，主要是股票多空策略可能受到一定影响。

　　华创证券非银团队进一步阐述称，暂停转融通，券源只剩券商自有证券，规模都不大，供需不均下融券成本或将提升；由于保证金率提高，资金利用效率降低，多空策略综合收益降低。综上，多空策略规模或将受到一定影响，超额收益降低。多空策略可能转而变为市场中性策略。

　　但华创证券非银团队认为，多空策略规模下滑对市场整体影响不大。一方面，多空策略收缩会产生部分个股上涨及部分个股下跌。但近期调研估算多空策略整体规模在500亿元左右，在给予足够时间周期以及监管并未直接叫停融券政策下，总体不会对市场产生显著冲击。另一方面，受过往券源影响，多空策略频率不算高，且暂停转融券可能会让多空策略转为市场中性策略，资金大概率仍留在市场，不会产生过度市场冲击。