今日外汇市场分析：外汇市场低迷 等待FOMC会议纪要

　　亚盘市场行情

美债收益率和美元下跌，美元指数一度触及一周新低103.79,尾盘有所回升，收报104.08,市场焦点转向美联储的最新货币政策会议记录，以寻找有关降息的进一步线索。截至目前，美元报价103.99。
外汇市场基本面综述

美国1月领先指标连续第23个月下降，但不再暗示将陷入衰退。美国1月咨商会经济领先指标(LEI)自2022年夏季以来首次不再暗示美国经济将陷入衰退，尽管1月该指标连续第23个月下降，达到2020年4月以来的最低水平。世企研一名高级经理表示，该指标的10个组成部分中有六个都做出了积极的贡献。

-路透调查显示，略多于半数的受访经济学家认为，美联储将在6月下调联邦基金利率，他们还表示，更大的风险是首次降息将晚于预测时间，而不是早于预测时间。

英国央行行长贝利：市场降息押注并非不合理，但经济正在回暖英国央行行长贝利表示，投资者对今年降息的押注并非不合理，但他同时指出，英国经济在去年年底陷入衰退后出现了明显的好转迹象。他表示，外界强烈聚焦于经济衰退，相对忽视了就业市场及家庭收入好转的表现。

英国央行副行长布罗德班特称，2024年降息是可能的，但时间取决于不明确的通胀前景。

路透调查显示，英国央行将在第三季度开始降息，最有可能是在8月首次降息。

欧洲央行公布，欧元区12月经常帐盈余扩大，因贸易顺差增加，且利润、股息和汇款等主要所得的流出减少。12月欧元区经调整后的经常帐盈余从前月的225亿欧元增至319亿欧元，未经调整的经常帐盈余从314亿欧元增至427亿欧元。

欧洲央行数据显示，欧元区去年第四季谈判工资增长率从第三季的4.69%放缓至4.46%,证实市场对于工资增长已经见顶的预期，尽管其仍远高于与2%通胀率相符的水平。欧洲央行已将工资列为最重要的单一变数，以决定其是否可以开始降息，并且停止抗击高通胀。

加拿大1月通胀年率降至2.9%,放缓程度远大于预期，主要原因是汽油价格回落，且核心通胀率降至逾两年来的最低水平。这是去年6月以来消费者物价指数(CPI)同比升幅首次降至3%以下。数据公布后市场加大了对加拿大央行的降息押注。

机构观点汇总

法农信贷

最近的劳动力、经济活动和通胀数据强于预期，令不着陆的情形重回投资者视野。现在市场认为美联储2024-2025年的宽松周期可能比之前预期的要短得多，随后将出现长时间的暂停降息，因为通胀有所缓解，但经济仍保持弹性。这种情况下，美元可能会得到支撑。最新的事态发展进一步凸显了所谓的“美元例外主义”,即利率优势和全球紧缩导致的潜在风险会令美元收益。近期外汇市场的动作确实反映了对高息、避险美元的需求，但这种情况的持续性有限，因为对美联储的宽松押注会持续下去。

劳动力市场的韧性、相对宽松的财政政策和金融环境不仅是支撑美国经济弹性和粘性通胀的因素，这些因素也有可能支撑美国以外地区的复苏，尤其是大宗商品出口国的经济。如果全球增长前景改善和供应限制的组合在未来几个月支撑全球大宗商品价格，这些经济体可能会进一步获得贸易条件的提振。在这种情况下，我们认为外汇投资者可以将澳元和加元等商品货币加入他们的投资篮子。

本周将公布诸多PMI数据，投资者正在寻找经济最低迷时期已经过去的新—轮迹象，如果数据证实了这一观点，将凸显美元例外的局限性，大宗商品货币可能也会受益。

法农信贷

经济增长(2024年：+0.1%,2025年：+1.5%,2026年：+1.6%)我们预计日本的GDP增长将从暂时低于潜在增长率0.7%左右的水平过渡到高于潜在增长率的趋势水平。随着全球经济放缓，日本的贸易可能也会走弱，同时宽松的货币政策有助于国内需求的回升。政府可能会继续支持对成长型地区的投资，并通过经济支持计划帮助家庭。到2026年，私人资本支出占GDP的比例可能会超过17%,为日本完全摆脱通缩、经济增长持续加速至2%左右铺平了道路。

通胀(2024年：2.0%,2025年：1.6%,2026年：2.0%)核心CPI可能会在2024年上半年减速，因为进口价格上涨和成本驱动的通胀压力见顶，并使CPI在2024上半年回落到2%的目标，但是随着全球经济的复苏和国内需求的进一步增强，通胀会再次加速。工资上涨应有助于提振国内需求，从而消除结构性通缩压力。

通胀率可能会在2026年的某个时候持续超过2%的目标。

货币政策(2025年开始收紧，随后加息25个基点)全球经济放缓、结构性通缩压力依然存在，以及政府对安倍经济学的持续承诺，应该会阻止日本央行在2024年采取行动。但如果日本央行在新的展望中预测2026年通胀达到2%的目标，央行可能退出YCC。市场对美联储降息预期仍在持续，同时YCC的影响已经很小，因此日本央行可能继续维持宽松立场。

市场分析师Fiona Cincotta

英镑现在进入了三角收敛交易的后半段行情，在200日均线和20日均线之间徘徊，而RSI指数在40-60区间，表明行情维持盘整。空头如果推动镑美跌破200日均线的支撑位1.2565,可能形成下跌的突破交易，这也是月初以来的上行趋势线支撑位附近。在这一位置下方，空头的抛售可能令镑美下探1.25,创造更低的低点，甚至可能将跌幅扩大至1.24。同时，在测试上周的高点1.2690和下行趋势线阻力位1.2730之前，多头需要首先突破20日均线，在这一位置上方，1月高点1.28将重新成为市场关注的焦点。

分析师Matt Simpson

从技术上讲，美元/日元趋势在日线图上仍然坚定看涨。价格在150附近盘整，并保持在10日均线上方，周二形成的十字线表明在当前水平附近犹豫不决。在真正的走势展开之前，交易者应该警惕美日往任意一方向突破。但由于其占主导地位是看涨趋势，如果美日回落走低，则在支撑位附近寻求看涨设置，因为美日上涨至151似乎是合理的。

4小时图表显示，美元/日元的交易模式与1月底的回调回升类似。均线正在按照正确的看涨顺序展开，并且在其强劲的看涨趋势期间回撤幅度较小。也许我们会在亚盘开盘时看到美日有所下跌(确实如此),但我个人更愿意逢低做多而不是做空，美元/日元是“逢低买入”的首选。但我们越接近日本央行干预高点或152,日元像11月份那样自然反弹的可能性就越大。