今日港股行情投行追踪：中金维持泡泡玛特（09992）“跑赢行业”

　　 大和：重申新东方-S（09901）“买入”评级 目标价上调至48港元

　　 大和发布研究报告称，基于需求强劲，重申新东方-S（09901）“买入”评级，将2024至25财年盈利预测上调1%至4%，目标价由46港元上调至48港元。展望2024财年第二季，该行估计基于东方甄选直播业务的高基数，公司2024财年次季的收入增长将较首季回落，或同比增长29%至8.22亿美元，经营利润率达6.4%。该行相信，新东方-S（09901）2024财年首季收入同比增长38%，相对于公司指引增长32%至35%，市场预期增长35%至36%，主要受新计划（STEAM和游学团）及今年夏季海外考试准备的强劲需求推动。该行预测公司非通用会计准则（non-GAAP）经营利润率扩大210点子至15.1%，符合市场预期。

　　 首创证券：首予乐享集团（06988）“增持”评级 看好海外电商业务发展空间

　　 首创证券发布研究报告称，看好乐享集团（06988）海外电商业务发展空间，以及后续利润修复能力，首予“增持”评级，预计2023-25年营业收入为60.1/89.3/109.5亿元，同比增加80.5%/48.7%/22.6%。公司披露2023年中报，2023年上半年，公司实现营收21.48亿港元（yoy+57.2%）。报告中称，公司海外电商业务2023年H1实现收入19.44亿港元，同比增长90.4%。一方面，公司持续完善供应链体系，在保持与原供货商紧密合作的基础上，成功拓展了新的电子消费品供货商，MARTOP上产品品类由手机扩展至平板电脑、3C配件等，合作品牌数亦有所增长；另一方面，公司合作的经销商数量快速增长，从2022年底的147家增长至2023年6月底的269家，环比增长83.0%，公司海外线下销售网络触达终端不断夯实。量价角度，公司海外电商业务2023年H1达到143.2万件，同比提升76.1%，客单价1357.6港元，同比提升8.1%。该行认为，公司当前海外电商业务仍处于快速抢占市场份额阶段，看好公司在供应链和终端销售网络不断发展下销售量的快速提升，以及品类拓展带来的客单价稳健增长。

　　 里昂：下调玖龙纸业（02689）评级至“沽售” 目标价降至4.1港元

　　 里昂发布研究报告称，将玖龙纸业（02689）评级一举由“跑赢大市”降至“沽售”，目标价由5港元下调至4.1港元。公司在2023财年录得首次净亏损，达23.83亿元人民币，处于盈警区间的中间，主要是需求疲软及固定成本高，导致销售同比跌12.1%。该行预计，玖龙纸业近期盈利仍然受压，主要是高营运和财务杠杆加剧需求疲软的情况。

　　 高盛：维持滔搏（06110）“买入”评级 目标价下调至7.5港元

　　 高盛发布研究报告称，维持滔搏（06110）“买入”评级，将2024年至25年纯利预测下调11%至13%，反映宏观环境不确定性，并将其目标价由8.2港元下调至7.5港元。内地体育服饰市场仍然崎岖不平，不同品牌表现不一，但领先企业在管理利润、库存和折扣方面表现良好。该行预计，公司截至今年8月底止上半年度销售同比升9%至144.38亿元人民币，纯利增长同比升13%，而整体收入达2019年同期的85%水平。

　　 中金：维持泡泡玛特（09992）“跑赢行业”评级 目标价31港元

　　 中金发布研究报告称，维持泡泡玛特（09992）“跑赢行业”评级，目标价31港元。作为泡泡玛特首个线下乐园，该行认为其有望在北京核心区位扩大公司品牌及IP影响力，对探索业务多元化亦有重要意义。此外，乐园为IP沉浸式体验提供了优质场域，该行认为有望助力IP内涵的丰富，并增进与消费者的情感连接。看好公司基于潮玩IP生态，持续推动多元化变现的广阔前景。