原油市场今日分析：市场可能低估了欧佩克减产带来的影响？原油已

　　亚盘市场回顾

 

　　 WTI原油亚盘努力突破72.00美元的关键阻力位。随着各国央行和美联储（Fed）正在考虑结束政策紧缩期，以避免对各自经济造成进一步损害，油价吸引了看涨的目光。截至目前，WTI原油报价71.69美元，Brent原油报价75.60美元。

　　
原油市场基本面综述

美国非农数据超预期，（1）美国4月季调后非农就业人口增加25.3万人，增幅超过预期的18万人，前值从23.6万人下修为16.5万人，为2022年12月以来最小增幅。

（2）美国4月失业率录得3.4%，低于预期3.6%和前值3.5%，为今年1月以来新低。

（3） 美国4月平均每小时工资年率录得4.49%， 超过预期4.2%和前值4.2%;月率录得0.5%，超过预期0.3%和前值0.3%。

美联储官员放鹰，（1）圣路易斯联储主席布拉德表示，支持上周加息25个基点的决定，因为通胀率仍很高。他认为美联储仍然可以实现经济软着陆，有关经济即将崩溃的传言被过分夸大了……

（2）此外，布拉德淡化了近期有关银行业压力的影响，并称这种压力是可控的。他还表示，委员会“多数人”都希望将利率提高至5%上方。

（3）在决定支持6月份采取何种措施之前，他将持开放的态度，愿意对经济数据进行评估，但需要看到“通胀有意义的下降”，才能确信没有必要进一步加息。

美联储鸽派、芝加哥联储主席古尔斯比则称现在预计六月加息还为时过早美国的银行业状况必须让人三思。

当地时间5月5日，美国得克萨斯州休斯敦东部郊区迪尔帕克市（DeerPark） -家壳牌石油化工厂发生火灾。

苏丹快速支援部队宣布自5日起延长停火72小时，其领导人证实参加吉达会谈，希望会谈能够“达到预期目标”，为平民提供安全通道。

机构观点汇总

分析师Daniel Jones

从目前来看，2023年对于能源投资者来说相当艰难。从去年年中到去年年底， 天然气价格暴跌了一半以上。而现在，油价正在下跌。今年以来，WTI原油下跌了约12%，并且这种下跌很大一部分发生在过去几天。近期油价暴跌很大程度。上似乎是由于人们对经济状况的担忧日益加剧，随着第一共和银行的倒闭，市场也在担忧西太平洋合众银行可能会是下一个倒闭的银行。很明显，原油空头正在享受他们的好日子，事实上，油价这次下跌趋势在短期内可能会持续下去。

然而，我们认为，如果全球经济没有明显走弱，很难想象油价会继续下跌。此外，在接下来的几个月里，我们可能会面临更严重的原油短缺问题，也就是说，未来油价前景将会更加看涨。当然，美元走强，加上市场对经济担忧的反应过度，的确可能会在短期内打压油价，但是我们确实相信，只要需求没有明显恶化，原油前景仍是看涨的。

嘉盛分析师Fawad Razaqzada

WTI原油在上周大幅下跌之后，从低点快速反弹，其幅度之大令市场震惊。然而，这次原油的反弹是由空头回补推动，还是由认为价格触底的实际买盘推动，还有待观察。如果我们能够明确本次反弹的原因，这肯定会提振WTI前景，特别是考虑到欧佩克大幅减产和美国原油库存下降。在周五非农数据公布前，交易者通常会减少持仓，因此，- 开始的反弹被认为是交易员的获利回吐也是合情合理的。但是，在非农数据公布之后，油价进一步走高，这表明市场可能高估了需求下降的风险。

从技术面来看，。上周 五的涨幅紧随其在日线图上形成的锤状蜡烛图，证明此前跌破3月低点64.46美元是短暂的。那是一个假突破后的反转吗？从之后的反弹突破70美元来看，似乎是这样的，但还需要更多的信号来确认。WTI原油面临71.35美元左右的潜在阻力，之后是略低于74.00美元的关口阻力，在大跌之前，油价曾在那获得支撑。如果油价能重新回到上述水平之上，那么多头将更有信心在本周逢低买入。不过，目前来看，WTI原油趋势仍是看跌的，多头需要守住70.00美元、69.75美 元和最坏情况下68.00美元附近的支撑，如果跌破该水平，多头会再次陷入困境。

瑞银集团

4月初欧佩克+意外宣布减产，布伦特原油反弹至85美元/桶，然而之后油价再次面临下行压力。中国相关经济指标走弱是拖累油价的因素之一。中国海运原油进口低迷（较3月下降了100万桶），4月欧佩克+原油出口增加（较3月增加了200万桶）也对油市不利。加剧油价下跌的另一可能原因是，金融机构被迫抛售期货合约，以对冲其出售给原油生产商的期权的价格下行风险，这与3月的情况类似。此外，其他因素如缺乏希望增加风险敞口的买家，以及最近几周库存无明显变化，都导致油市低迷。

尽管如此，我们仍对油价的前景保持乐观的态度。今年航班活动强劲反弹，约回升至2019年的水平。总体而言，我们认为原油需求将保持增长，并可能在未来几个月继续。上升。在供应方面，欧佩克+原油产量和出口的下降可能有助于原油市场收紧，这一预期支撑了我们认为原油库存将开始下降并支撑油价的观点。

PVM联合石油公司

原油过去一周的抛售狂潮不是因为基本面因素，而是由经济衰退的风险和美国银行业压力的担忧推动的，这使得原油价格与油市供需基本面之间脱节了。但这些脱节往往是暂时的，正常的秩序应该会很快恢复。毕竟，原油市场目前正处于拐点之中，过去四个季度累计的增长很有可能会在本季度使供需平衡转为赤字。

经合组织的原油库存自2022年第二季度以来-直在。上升，但从美国的库存变化情况来看，现在的趋势正在发生变化。根据EIA的数据，自3月中旬以来，美国商业原油和成品油库存已经下降了1400万桶。这意味着，原油市场的供需平衡正转向赤字，其中大部分原因归于欧佩克的减产。

路透社的调查显示，欧佩克国家的产量最近一直在减少，并在4月份触及年内的新低。而欧佩克+在4月初又宣布了额外的减产，幅度超过100万桶/日，预计之后这一组织的原油产量还将出现进一步下滑，虽然下滑的规模可能会比宣布的减产幅度更低一些。尽管如此，欧佩克的进一步减产将使全球原油市场在今年晚些时候陷入更严重的赤字。国际能源署（1EA） 的数据显示，2023年下半年将出现高达200万桶的供应赤字。

从目前情况看，市场低估了欧佩克减产的影响，也低估了中国的原油需求复苏。尽管上周早些时候公布的数据显示，制造业活动意外萎缩，引发了市场对原油需求的担忧。然而，尽管中国经济中存在-些薄弱环节，但中国的石油需求仍在反弹的轨道上。工业活动的疲软正被服务业和个人消费所抵消。而。且中国的旅游数据仍然强劲，带动航空业的复苏。包括五天黄金周假期的旅游数据，进一步说明了中国需求的强劲复苏。

与此同时，中国对原油进口的积极态度也凸显了其在原油需求方面的正常化。海关数据显示，3月份中国的原油进口数量。上升到2020年6月以来的最高值。而在未来几个月，中国也将进口更多的原油。据彭博社报道，在上个月底，约有125艘有能力运送2.5亿桶的超级油轮正在前往中国的途中，这是近两年以来最多的一次。简而言之，全球原油需求的增长情况在短期内仍然是积极的，再加上欧佩克的减产，表明原油供需平衡会在今年晚些时候出现明显的赤字。我们有充分的理由看多油价，预计其将回到90美元/桶，这只是时间问题。