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天山铝业评级遭MSCI下调至CCC,碳排放数据成谜

时间:2024-08-26 19:59

  7月底,国家发改委、工信部等五部门联合印发

  行业绿色低碳转型,需要龙头企业发挥带头作用。而ESG报告可以比较完整的反映企业的节能降碳情况,据时代投研统计,2023年A股营收规模前十位的铝企中,已有八家披露了ESG报告,但仍有天山铝业、鼎盛新材两家企业未披露ESG报告。

  值得注意的是,截至8月26日,MSCI已对上述10家公司中的6家进行ESG评级。其中,天山铝业的ESG评级为CCC级,在该6家公司中最低,且在碳排放、有毒排放物和废物等关键绩效指标方面的表现落后于同行。

  近日,就未披露ESG报告原因、碳排放表现落后等问题,时代投研向天山铝业致电并发函询问,截至发稿,对方仍未回复。

  MSCI评级垫底,上市至今未披露ESG报告

  年报显示,天山铝业的主营业务为电解铝、氧化铝、预焙阳极、高纯铝、铝深加工产品及材料的生产和销售。2023年,该公司实现营收289.75亿元,在铝行业33家上市公司中排名第5位。

  在上述专项行动计划行动发布后,天山铝业在投资者互动平台表示,公司是具备先进生产工艺环保科技领先的综合性铝业集团,一直以来重视电解铝产业节能降碳改造,助力绿色低碳可持续发展。

  但是,时代投研发现,在铝行业营收规模前十的企业中,只有天山铝业、鼎盛新材未披露2023年ESG报告;A股营收规模超过200亿元的企业中,只有天山铝业未披露2023年ESG报告。实际上,自2020年借壳上市至今,该公司从未披露过ESG报告或社会责任报告。

  ESG披露及表现对海外业务开展颇为重要。

  年报显示,截至2023年底,天山铝业拥有多个海外投资及项目,包括印度尼西亚的三个铝土矿开采权、200万吨氧化铝生产线,且已完成一家几内亚本土矿业公司的股权收购,并获得其铝土矿产品的独家购买权。

  此外,天山铝业还从事境外销售业务。年报显示,2021—2023年,该公司境外收入分别为1.53亿元、9.28亿元、861.27万元,营收占比分别为0.44%、3.03%、0.03%。

  对天山铝业这样存在海外投资、销售业务的出海企业而言,良好的ESG实践水平将帮助塑造其品牌形象,增强海外业务竞争力。

  目前,MSCI是国际ESG较为知名的评级机构之一,其已对全球194家“金属和采矿业-非贵金属”企业进行ESG评级。

  从具体评级情况来看,如图表1所示,截至8月26日,在A股铝行业去年营收排名前十的公司中,MSCI已对其中6家进行ESG评级。其中,天山铝业的评级为CCC级,在MSCI的ESG评级体系中处于“落后水平”。

  另外,与全球同行公司对比,如图表2所示,天山铝业的ESG评级低于近八成的同行业公司。

  缺乏碳排放数据,ESG 评级遭MSCI下调至CCC

  MSCI官网显示,该机构从2022年1月开始持续跟踪和监控天山铝业ESG实践水平。2022年1月、2023年1月,MSCI对天山铝业的ESG评级均为B级,但在2024年1月,MSCI将天山铝业的ESG评级下调一级至CCC级。

  MSCI在官网中并未直接披露天山铝业ESG评级下调的原因,但MSCI认为天山铝业在部分指标上表现落后。

  据MSCI官网,如图表3所示,在天山铝业所属铝行业的ESG评级框架中,环境、社会、公司治理三项维度的权重分别为42.4%、24.8%、33%,环境、公司治理两项维度的权重相对较高。

  其中,环境维度的碳排放、有毒排放物和废物、水资源压力;社会维度的劳务管理、健康与安全等议题为该行业的关键绩效指标。

  MSCI认为,天山铝业在环境维度的碳排放、有毒排放物和废物;公司治理维度的商业道德;社会维度的健康与安全、劳务管理多个关键绩效指标的表现均落后于同行。

  值得注意的是,MSCI认为天山铝业未在任何指标上处于领先位置,如图表4所示。

  减碳方面,自上市以来,天山铝业从未披露ESG报告,在年报中亦未披露碳排放数据。但MSCI官网显示,如图表5所示,以截至2024年8月12日的脱碳数据为准,从天山铝业的碳减排目标和碳排放轨迹来看,其隐含气温上升估计值与全球气候目标处于失调状态。