海光信息：国产替代潮起 高端处理器龙头进入快车道

　　2022年8月，头顶“中科系”光环的海光信息成功登陆资本市场，市值一度突破1400亿元。

　　2014年，发布，同年工信部方面宣布国家集成电路产业投资基金正式设立。海光信息便诞生于彼时的创业大潮中，主攻CPU。

　　目前，海光信息已成长为国产高端处理器的头部企业，受益于当下的数字化转型与国产替代趋势，海光信息的业绩自2021年迎来爆发。

　　中邮证券研报认为，高端处理器国产化率较低，根据IDC数据，2020年国内x86服务器芯片出货量698.1万颗，绝大部分市场份额被Intel和AMD两家公司占据，合计占市场份额超过95%。海光信息专注于高端处理器研发设计，将受益于信创国产化浪潮。

　　高端处理器业务发展步入快车道

　　2022年第三季度，海光信息实现营业收入12.90亿元，同比增长63.60%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长6.06%。前三季度营业收入为38.2亿元，同比增长180.88%；归母净利润6.52亿元，同比增长424.16%。

　　海光信息在2022年三季报中表示，公司营业总收入增长的主要原因为公司加大市场开发力度，产品线进一步丰富，满足了不同客户对产品的多样化需求，加之服务器厂商对国产高端处理器的需求持续增加。

　　海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。高端处理器是现代信息系统设备中的核心部件，在大规模数据处理、复杂任务调度和逻辑运算等方面发挥了不可替代的作用。

　　目前，海光信息的主要产品包括应用于云计算、物联网、信息服务行业等的海光通用处理器，以及应用于大数据处理、人工智能和商业计算等领域的海光协处理器。

　　2021年以来，海光信息迎来了业绩的高速增长期。

　　招股书显示，2019年-2021年，海光信息分别实现营业收入3.79亿元、10.22亿元和23.10亿元；归母净利润分别为-8290.46万元、-3914.45万元和3.27亿元。

　　分具体产品来看，海光信息销售的海光CPU产品包括7000系列、5000系列和3000系列，三个系列分别应用于高端服务器、中低端服务器，以及工作站和边缘计算服务器。海光信息销售的CPU产品以7000系列产品为主，2019年-2021年，7000系列销售收入占主营收入的比例分别为85.70%、76.91%和65.01%。

　　海光信息在招股书中表示，2020年和2021年营业收入大幅增长的主要原因一方面为公司加大市场开发力度，拓展了新的客户，服务器厂商对国产CPU需求增加；另一方面，2020年，公司海光二号系列芯片实现规模化出货，2021年，公司深算一号芯片实现规模化出货，进一步丰富了产品线，促进了公司销售收入的增长。

　　西南证券在研报中预计，伴随金融、电信为代表的行业信创全面推进，相关国产服务器渗透率快速提升，从已经公开的招投标结果看，国产服务器中海光系列占比接近50%，公司业绩进入爆发阶段。

　　自2020年“信创元年”以来，信创的规模化应用已进入第三年，信创产业逐步走向应用落地阶段。行业信创叠加数字化转型趋势，也有望助推海光信息进一步扩大市场份额。

　　海光信息在招股书中表示，高端处理器具有极高的技术门槛，是集成电路领域技术综合性最强、地位最重要的产品。高端处理器是所有高端信息设备的“大脑”和“中枢”，是信息安全的基石，如无自主可控的高端处理器，从处理器层面看，所有用户的安全设防基本无意义。如无法持续取得高端处理器，将会对产业安全、经济安全带来不可承受的影响。因此，研制和推广安全可控的高端处理器至关重要。

　　与此同时，下游市场其他领域的需求愈发丰富，也为集成电路产业带来了新的发展机遇。随着各类终端向便携化、智能化、网络化方向发展，以及人工智能、云计算、智能家居、可穿戴设备、物联网等为代表的新兴产业崛起，海量数据的处理运算需求逐步提升，催生出大量对高端处理器的需求。另外，随着5G网络、数据中心等新型基础设施的大力建设，扩大了市场对于商业计算和大数据处理器的需求。

　　市场机遇当前，海光信息也始终保持着高强度的研发投入。招股书显示，2019年-2021年，其累计研发投入35.39亿元，占营业收入比例达到95.35%。2022年第三季度，海光信息的研发投入合计4.93亿元，占营收比重为38.18%。

　　招股书披露，海光CPU系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号已经完成实验室验证，海光四号处于研发阶段；海光DCU系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。