经营性现金流净额持续为负，珠海地产“三剑客”之一世荣兆业拟被

　　收购人安居公司主要业务为保障性住房运营管理和综合服务。收购人控股股东大横琴集团下属企业珠海大横琴置业有限公司，主要业务为房地产开发经营。

　　世荣兆业表示，大横琴置业有由于与上市公司在房地产开发经营业务中可能存在业务类型重合的情况，因此，安居公司及其关联方与世荣兆业可能存在同业竞争，需要在要约收购报告书披露时做出避免同业竞争的相关承诺或计划安排。

　　
经营性现金流净额连续三年为负
 

　　对于世荣兆业而言，被国企“收编”是一个不错的结果。

　　世荣兆业多年来一直在珠海区域深耕，旗下拥有世荣实业、年顺建筑、世荣营销、绿怡居、世荣物业、世荣商贸等多家子公司，经营范围涵盖房地产开发、工程建筑、园林绿化、物业管理。

　　据Wind数据，近20年来，世荣兆业营收规模最高也只达到31亿元。由于北京两项目地块目前正在办理相关用地审批手续，暂不具备开发条件，未计入已披露的房地产项目土地储备中，世荣兆业目前可计容的土地储备面积约141万平方米，均位于珠海。

　　得益于早年低成本拿地，世荣兆业维持了盈利状态。

　　Wind数据显示，除2007年毛利率约18%外，近20年来，世荣兆业毛利率一直维持在30%-60%的高水平。2017-2022年间，世荣兆业毛利率更是维持在了50%以上。

　　2023年，世荣兆业毛利率降至40.4%；营业总收入15.48亿元，同比增长86.23%；净利润2.03亿元，同比增长43.12%。

　　但近年来世荣兆业经营性现金流净额持续为负。

　　2023年期末，世荣兆业资产总计66.09亿元，应收账款为4.61亿元，经营活动产生的现金流量净额为-2.94亿元。这是世荣兆业连续第三年经营性现金流净额为负，2021和2022年，世荣兆业经营性现金流净额分别为-2.12亿元和-2.71亿元。

　　对此，世荣兆业回复，受2023年度交付成本高、销售降价等影响，公司经营活动产生的现金流量净额近年来持续为负，资金的流动性短期承压，公司将积极寻求并采取相应举措，努力确保经营保持稳定。

　　对于近两年市况和竞争情况，世荣兆业表示，近两年可结转的商品房销售收入减少，公司项目所在区域珠海市斗门区总体市场容量下降，库存去化难度大；同时，区域内新增多家房企进驻，且采取了大幅降价等促销手段，公司市场份额受到挤压，因此也面临一定的竞争压力，这也导致了近两年利润总额较2021年下降幅度较大。

　　柏文喜认为，珠海大横琴此次收购世荣兆业的目的是履行法定要约收购义务，收购方暂无未来12个月内继续增持或处置股份的计划，表明其可能看重世荣兆业的长期价值和发展潜力，希望通过收购加强其在房地产领域的布局和影响力。同时，世荣兆业拥有大量土地储备，这可能也是珠海大横琴考虑的因素。收购后，珠海大横琴可能会利用自身资源和管理经验，帮助世荣兆业改善公司治理，提升运营效率，实现业务的稳定增长和可持续发展。