物流担忧扰动使得国内近月豆粕表现偏强

　　豆粕保本成本：美豆走高，人民币贬值，抬升大豆进口成本，同时国内豆油走高，11月美湾升贴水上涨5美分/蒲，11月美湾榨豆粕保本成本较昨日上涨28至4442元/吨。

　　套保毛利：国内豆油、豆粕同时走高，与成本升幅相抵，美西11-12月升贴水分别上涨0、5美分/蒲，美西11-12月套保毛利较昨日变化10、-3至-418、-370元/吨。美湾11-12月升贴水分别上涨5、10美分/蒲，美湾11-12月套保毛利较昨日分别下降4、16至-297、-262元/吨。巴西11月升贴水上涨3美分/蒲，巴西11月套保毛利较昨日上涨2至-320元/吨。

　　注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

　　市场缺乏驱动，美豆价格震荡为主，物流担忧扰动使得国内近月豆粕价格表现偏强。后期看美豆供给端进一步下调的可能性较小，加上近期南美整体正常，美豆缺乏上行的驱动，但美豆新作结转依然处于相对偏紧的状态会对美豆价格提供支撑，短期预期美豆继续高位震荡为主，等待南美产量的落实情况，如果南美产量能够如期兑现，美豆价格依然有回落的空间。国内大豆套保利润依然大幅倒挂，预期国内M1依然会表现相对偏强，但物流情况会加剧国内豆粕价格的波动。随着10月USDA供需报告的公布，预期美豆近月靠近1350，M1在靠近4000左右会有支撑，但目前产地缺乏上行驱动，如果南美天气一直正常市场大方向会转弱，国内建议靠近支撑位逢低适当点价，反弹积极锁利，波动操作。