一周跌去40%！市值较巅峰时期蒸发超1000亿港元，管理层也慌了，

　　面上，泡泡玛特刚刚拆出的“业绩盲盒”显示，公司中报业绩预期下滑。

　　7月15日盘后，泡泡玛特公告，预期今年上半年，公司收入增长不低于30%；净利润减少不高于35%。

　　就业绩波动，泡泡玛特董事会给出了两方面原因：

　　一是2022年上半年，由于不可抗因素，公司遵循各地政府的指引和要求，暂停了部分区域若干线下店铺和机器人商店的运营，且公司线下门店较多分布于一二线城市，因而相较于去年同期，今年上半年受到疫情影响较大；因疫情影响部分地区物流的时效性，从而影响线上销售；疫情影响客流量及消费者消费意欲减弱，进而影响业绩增速下滑。

　　二是由于公司前期业务扩张导致费用较去年同期增长，因此预计本期净利同比有所下滑，随着疫情得到有效控制，公司费用占收入比例预期将在未来有所下降。

　　泡泡玛特作为“潮玩第一股”，上市之初凭着高增长的收入和净利表现赚足眼球，资本自然也愿意给予其高估值——据悉，上市初期该公司市值最高点一度突破千亿港元，市盈率也一度疯涨到200多倍，但随着其业绩增速步入下滑通道，资本也开始回归理性，股价和估值双双回落。

　　对于泡泡玛特这样的消费赛道明星公司，机构一直保持着较高的关注度。

　　日前，包括多家外资投行在内的机构发布了“增持”等唱好类研报评级。不过，部分机构同步下调了泡泡玛特的目标价。

　　例如，瑞信发布研报称，维持泡泡玛特“跑赢大市”评级，疫情影响拖累线上及线下销售，以及因原材料、新业务及经营去杠杆令利润率承压，故将2022-24年盈利预测下调27%/21%/17%，目标价由55港元下调至43.7港元。

　　大摩也发布研报称，维持泡泡玛特“增持”评级，但最高目标价由55港元降至36港元。

　　多家国内券商也对公司给予看好。如中金公司今日发布评级报告称，维持泡泡玛特“跑赢行业”评级，最高目标价为40港元，较此前目标价下调约19%。

　　此外，财通证券最新研报给出“增持”评级，称疫情对泡泡玛特线下店开业与线上业务物流产生较大影响，导致成本与费用上升影响上半年盈利水平，预计随着疫情缓和及公司加工端成本逐渐改善，公司盈利能力将逐步恢复，海外业务将有望带来增量。