港股各大机构最新研报（2023417）

　　 瑞银：维持中国移动（00941）“买入”评级 目标价85港元

　　
 

　　 瑞银发布研究报告称，中国移动（00941）在中资电讯股为该行首选，主要是其股息率为8厘，具吸引力，并给予其目标价为85港元，维持其评级为“买入”。

　　
 

　　 报告指出，预计中国移动、中国电信（00728）以及中国联通（00762） 今年首季服务收入分别取得8%、7.8%及6%的增长，并估计受惠于工业数字化收入增长较高，预计中移动将会继续跑赢同业。

　　
 

　　 至于今年首季息税后净利润，该行预计中移动、中电信以及联通分别同比升5.9%、3.4%及3%，主要是工业数字化持续，继续为息税后净利润率带来压力；同时预计今年首季利润增长分别达6.8%、10.3%及12.4%，正跟随其利好的全年指引的轨道。

　　
 

　　 中金：予腾讯控股（00700）“跑赢行业”评级 目标价475港元

　　
 

　　 中金发布研究报告称，腾讯控股（00700）毛利率或会在今年有显著改善，公司或会努力平衡业务发展和效率，以改善其费用率。给予其目标价为475港元，以及其评级为“跑赢行业”。预计腾讯首季收入同比升9%至1473亿元人民币，而非通用会计准则净利润同比升24%至316亿元人民币。

　　
 

　　 报告指出，腾讯今年业务在人工智能方面增量，这些业务享有清晰的经营杠杆，或会提高毛利率。自去年公司开始微调和优化其业务和人员配置，以专注于更高效的细分市场，并预计这些成效将今年得到回报，因为一些低效业务已经被处置并正在调整中。

　　
 

　　 瑞信：维持香港交易所（00388）“买入”评级 目标价下调至350港元

　　
 

　　 瑞信发布研究报告称，鉴于内地宽松的上市标准和注册制度，预计发行人将越来越倾向在岸交易，将香港交易所（00388）在2023年至2025年每股盈测下调3%至4%，并将其目标价由355港元下调至350港元，相当于预测今明两年市盈率各36倍及34倍，维持“买入”评级。

　　
 

　　 报告指出，预计港交所今年首季息税后净利润达30亿元，而收入则达52亿元，同比持平。该行估计港交所今年首季净投资收益（NII）得益于6个月HIBOR平均较高，以及在股票和债券指数等收益。

　　
 

　　 该行表示，港股今年首季日均成交额1280亿元，对比去年第四季1270亿元，因市场波动性减弱，轻微下调港交所2023年至2025年日均成交额预测，各至1350亿、1510亿及1670亿元。

　　
 

　　 摩根大通：予信义能源（03868）“增持”评级 目标价3港元

　　
 

　　 摩根大通发布研究报告称，市场原先不预期信义能源（03868）会集资，予评级“增持”，目标价3港元。报告指出，信义能源宣布以十供一方式供股，每股供股价为2.19元，较上周五（14日）收市价折让9.9%，集资最多约16.3亿元。截至去年底，信义能源的净债务与股本比率同比下降3.2个百分点至26.9%。因此该行认为市场对集资活动预期不高，随着供股造成每股盈利摊薄，预计股价将下跌。

　　
 

　　 中信证券：维持腾讯控股（00700）“买入”评级 目标价467港元

　　
 

　　 中信证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）今年、明年及2025年非通用会计准则净利润预测为1490亿元人民币、1698亿元人民币、以及1937亿元人民币。维持目标价为467港元，以及其评级为“买入”。

　　
 

　　 报告指出，预计腾讯今年首季实现营收1445亿元人民币，同比升6.7%，毛利率为43.8%;在费用率方面，预计公司今年首季销售同比跌1.4%至4.5%、管理费用率则同比跌0.9个百分点至18.8%，同时预计首季非通用会计准则净利润310亿元人民币，同比升21.4%。

　　
 

　　 该行预计，随着宏观经济逐渐回暖、号商业化不断加速、重磅新游戏上线、降本增效持续推进，公司业绩有望进一步增长；在AIGC、GPT 等AI技术实现突破，有望为公司社交、游戏、广告、云服务等板块带来产品优化和业务增量。