财报前瞻Q4盈利增长有望保持稳健 成本上升或成拖累因素

　　获悉，将于美东时间3月28日美股盘后(北京时间3月29日早间)公布2022财年第四季度及全年财报。根据Zacks的统计，分析师普遍估计Lululemon第四季度营收为27亿美元，同比增长26.4%;每股收益为4.25美元，同比增长26.1%。过去30天，市场对该公司的盈利预期上调了1美分。
 

　　对于2022财年，根据Zacks的统计，分析师普遍估计营收为80亿美元，同比增长28.5%;每股收益为9.92美元，同比增长27.3%。

　　上一季度，Lululemon公布的业绩超出了市场预期2%。在过去四个季度，该公司的利润平均超出预期6.7%。

　　关注因素

　　Lululemon一直受益于持续的业务势头，以及对其产品的良好反响。随着消费者重返商店购物，商店流量的改善，以及稳固的线上渠道，都是该公司向好的迹象。预计这一趋势的持续将提振该公司在第四季度的营收表现。

　　另外，Lululemon一直专注于投资，以增强店内体验。该公司一直在利用其商店来促进全渠道功能，包括在线购买店内取货(BOPIS)和门店发货，并不断实施一些策略来改善客人的体验并减少等待时间。这些服务包括虚拟排队、移动POS和预约购物。这些功能可以减少排队进入商店的时间，并允许顾客在不进入商店的情况下完成一些交易，如退换货和购买礼品卡。预计门店扩张努力也起到了推动作用。

　　Lululemon还一直在从不断改善的线上需求中获益。该公司加快了对电商的投资，以确保强劲的购物体验，这也是一个好迹象。该公司一直在投资开发，构建交易全方位功能，并提高履行能力。在这一领域，一些值得注意的举措包括路边自提、当日送达和BOPUS。该公司一直在改进其移动应用程序，以提供路边自提服务，并培训店员，帮助客户加快交易速度。为那些无法进入商店的人提供免费的在线数字教育服务也是一个积极因素。

　　在上一季度的财报电话中，管理层预计2022财年的净营收为79.44-79.94亿美元。这意味着，三年的复合年增长率为26%，较在2020财年前的三年复合年增长率19%有所上升。Lululemon预计2022财年的GAAP每股收益为9.94-10.04美元，而此前的预期为9.82-9.97美元。不包括出售行政办公楼的收益，本财年调整后每股收益预计为9.87-9.97美元，而此前的预期为9.75-9.90美元。

　　Lululemon最近还更新了其2022财年第四季度的展望，其中该公司预计营收为26.6-27亿美元，同比增长25-27%，高于此前预期的26.05-26.55亿美元。调整后每股收益预计为4.22-4.27美元，高于此前预期的4.20-4.30美元。该公司还强调，第四财季实体和数字渠道流量仍保持强劲。该公司预计将实现又一个季度的稳健盈利增长。

　　不过，需要注意的是，Lululemon的成本一直在上升，降价幅度也在增加。此外，对配送中心网络的投资增加，以及较前一年的低水平进行更常态化的降价，预计将损害2022财年第四季度的利润率。该公司预计第四财季毛利率将收缩90-110个基点，而此前预期为扩大10-20个基点。2022财年，管理层预计毛利率将下降100-140个基点，主要原因是汇率的负面影响。