黄金市场今日分析：市场基本消化美联储多加息一次的预期，金银回

　　周一，美债收益率继续走高，但涨势有停滞的迹象，市场对美联储加息的预期已经接近消化完全，这有助于金银企稳回升，金银因此在周一突破上方阻力。周一金银震荡上行。现货黄金突破1820美元，收涨0.69%于1820.40美元；现货白银涨势更猛，成功突破23美元关口，收涨逾2%。

欧洲央行管委Kazaks表示，欧洲央行可能提前结束刺激计划，但不太可能像投资者预期的那样在7月上调主要利率。Kazaks 称∶7月加息将暗示以极快且令人难以相信的速度缩减购债，总的来说，在目前这个时刻，确定一个具体月份还为时过早。

市场观点

德商银行分析师Daniel Briesemann

美联储3月会议前金价将保持承压
周五非农数据并未对金价造成多大影响，进入本周后金价相对强劲。美联储收紧政策的压力正在增加，非农后，市场已经消化了美联储加息次数增加一次的预期。债券收益率和实际利率大幅走高，周五黄金ETF流出了不少，CFTC持仓也显示黄金多头仓位几乎腰斩，这也部分解释了上周金价下跌的原因。但这些不利因素并未能扭转金价的涨势，同时这也意味着金价不会受到更多打压了。当然，在当前环境下，金价想大幅上涨明显比较困难，我们预计在美联储3月首次加息前，金价都将维持承压状态。

瑞银集团

市场波动性上升增加黄金吸引力
投资组合的对冲需求增加，以及美联储失败的预期（解决通胀的行动过于落后或者过度紧缩导致经济增长受影响），增加了黄金的弹性。黄金在美联储转鹰的情况下依然保持了整体稳定，令部分投资者感到惊讶。今年以来市场波动性走高（VIX恐慌指数上涨）为金价提供了关键支撑。考虑到VIX长期平均水平在19.5，对应金价水平1575美元，今年一季度黄金的对冲需求上升应能支撑1800美元的金价。但今年下半年，随着疫情和通胀威胁消退，金价料跌至1650-1700美元区间。

AJ Bell投资主管Russ Mould

金价在1800美元上方进一步走高，需要市场降低对央行收紧政策的信心。如果经济陷入衰退可能会触发这一情况，在全球债务高企和利率过高的组合下，决策者不得不重新降息并增加量化宽松。

中国银行中围银行

在美联储货币紧缩速度加快的背景下，金价整体仍表现出相当韧性，基本持稳于1800美元关口。2019年以来的10年期美债名义收益率、10年期盈亏平衡通胀与金价的回归结果显示，当前金价已高于拟合值近150美元，接近2020年8月金价高点水平；从历史来看，金价偏离拟合值100美元以上时，通常标志拐点临近，需要警惕后续金价回调的风险。