Compass Point将Circle评级下调至「卖出」，并将目标价降至77美元

　　Compass Point 分析师在周四的一份报告中将 Circle 评级从「中性」下调至「卖出」，并将目标价从 79 美元小幅下调至 77 美元。报告指出，尽管该公司旗舰美元挂钩代币 USDC 的供应量近几个月来保持稳定，但增长主要来自利润率较低的领域。分析指出，自 2 月初以来，USDC 供应增长中近 80% 来自 Sky、Binance 和 Ethena 等平台。这些平台与 Circle 有分销协议，但会分走 USDC 储备利息收入的一部分，从而压缩公司收益。相比之下，Circle 对未在这些平台流通的「链下」USDC 持有量拥有更高利润率。这意味着投资者可能在 5 月末或 6 月初发布的一季度财报中面临不利结果。分析师 Ed Engel 表示：「CRCL 的一季度业绩可能不及市场逐步上升的预期。」Compass Point 预计 Circle 一季度 EBITDA 将环比下降 19%，并将其 2027 财年 EBITDA 预期下调至低于市场一致预期约 20%。不过，如果加密市场整体上涨，Circle 的前景可能改善。虽然 USDC 与美元挂钩，但链上活动增加将推动稳定币流通量上升，从而提升高利润平台的使用规模。目前华尔街整体对 Circle 仍偏乐观。在接受 FactSet 调查的 27 位分析师中，48% 给予「买入」评级，44% 为「持有」，平均目标价为 131.29 美元。