官宣牵手通威，海天股份强势涨停！光伏银浆产能消化有望破局，业绩能超预期吗？

　　3月24日，海天股份在持续回调后迎来强势涨停。这与一则和通威太阳能强强联手的利好公告有关。有分析指出，双方战略合作背后，海天股份收购的贺利氏光伏银浆产能消化问题有望得到很好的解决。对于该公司而言，业绩有望超预期同时带来价值的进一步重估。

　　海天股份日K线图 据Wind

　　3月23日盘后，海天股份发布

　　公开信息显示，通威太阳能是全球领先的晶硅电池生产企业。截至目前，通威太阳能已拥有成都、眉山、金堂、通合、彭山及中威公司在职员工近1.5万人，年产能超150GW，公司已连续9年成为电池出货量全球第一企业，并成为行业首家电池出货量累计超过400GW的企业。

　　海天股份牵手通威太阳能，核心是推动公司产品的销售。海天股份在公告中指出，在后续合作中，甲方在同等条件下优先考虑使用乙方的浆料及其他相关产品。双方不断加深合作领域，提升合作份额。

　　值得一提的是，海天股份和通威太阳能的合作还不仅限于销售层面，技术方面的合作亦是重要的一环。海天股份指出，甲乙双方将探讨产品开发计划，积极与对方开展新产品的技术合作，包括但不限于HJT浆料、TOPCon浆料、钙钛矿浆料等各类太阳能电池浆料。乙方确保投入人员和装备，配合甲方研发相应新产品，确保提供的产品与甲方新产品的适配性。

　　二级市场上，受消息利好提振，海天股份3月24日直接涨停开盘并持续到收盘，全日换手率1.22%，成交量的萎缩显示出资金惜售心理明显。

　　业绩弹性背后的价值重估

　　“此次海天股份和通威太阳能的合作，最大的利好无疑是为公司带来足够的业绩弹性。”接受

　　李钊指出，从海天股份2025年半年报来看，该收购已完成并于8月实现单月盈利。这也可以解释海天股份下半年净利润开始逐级释放的背后原因。而此次公司携手通威太阳能，可能很大程度上解决公司产能利用率偏低的问题。“一旦产能利用率走高，将直接带动海天股份营收、净利润规模的增长。在传统业务稳健发展背景下，公司在新能源领域扩展则将为业绩带来充足的弹性。”

　　海天股份也表示，公司本次同通威太阳能签署的战略合作协议，是公司于新能源领域扩展的关键之举，契合公司主动响应国家“双碳”战略、朝着绿色低碳领域转型的发展方向。相关具体项目正在依法合规地推进，协议的施行预计会对公司今后年度经营业绩带来积极的作用，符合公司的长远发展布局与全体股东的利益。

　　业绩逐季回升，虽然海天股份2025年业绩仍出现下滑，但基本面改善明显，2026年一季度公司业绩有望持续走高。有分析人士指出，贺利氏光伏银浆并表后带来公司营收、净利润规模的增长，2026年一季度业绩想象空间大。如果公司和通威太阳能合作顺利推进并实现出货，业绩则有望出现超预期表现。

　　从海天股份发布的业绩预告来看，公司预计2025年度实现净利润18900万元至22600万元，同比减少31.57%至42.77%。

　　但分季度来看，海天股份第三季度环比已出现大幅增长，业绩改善苗头出现。而根据年报预告测算，第四季度公司预计将实现净利润8505万元至12205万元，环比增幅约为99%至186%。可见，公司业绩改善得到了数据的持续验证。