东材科技业绩持续好转  二级市场表现抢眼

　　今年以来，二级市场表现抢眼的东材科技在业绩方面也有所表现。在经历了2023年和2024年业绩持续下滑后，东材科技终于在2025年迎来恢复性增长，业绩连续三个季度出现环比增长。

　　进入2025年后，东材科技经营性利润提升显著，强势业务延续高速增长态势。第三季度公司保持了向好趋势。10月23日公司发布的2025年三季报显示，前三季度，公司实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18%；实现净利润2.83亿元，同比增长19.8%。公司在第三季度单季实现营业收入13.72亿元，同比增长22.12%；实现净利润9262.11万元，同比增长21.27%。

　　东材科技主要会计数据和财务指标

　　公开信息显示，东材科技从绝缘材料做起，现主营产品包括光学膜、普通环氧到高端电子树脂材料、环保阻燃材料等，广泛应用于AI服务器、汽车电子、消费电子等科技领域。公司不仅持续紧跟下游迭代需求研发更高性能的产品，也在持续扩产保障稳定供货。

　　值得一提的是，东材科技通过孙公司眉山东材投资建设“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”。据公司测算，该项目未来完全建成满产后，或可贡献年均收入约20亿元及利润总额约6亿元。随着AI等新兴下游的快速发展，以及产能逐步释放，电子树脂业务或持续处于高速增长阶段，将为公司贡献主要利润增量。从目前公司的年收入、利润情况来看，该项目一旦正式释放利润，将明显增厚公司业绩。

　　从二级市场来看，在基本面持续好转的背景下，东材科技获得资金明显关注，其股价年内最大涨幅超过两倍。虽然9月公司股价出现一定程度的回调，但年内仍有约150%的区间涨幅。有分析指出，东材科技获得资金关注一定程度上是因为在AI带动计算密度爆发的背景下，高端树脂需求增长，公司扭转业绩下滑趋势迎来拐点所致。从客户层面看，东材科技依托在高频高速树脂领域的技术积累与量产能力，成功进入台光、台耀、生益、斗山等全球主流CCL厂商体系，支撑英伟达、苹果等终端产品需求，表现出强供应稳定性与快速响应能力，具备长期渗透高端市场的能力。总体来看，东材科技具备稀缺的核心客户强卡位优势，将带来高阶树脂份额的提升，伴随明年投产的眉山新产能，公司业绩或迎来显著增长。