影石要靠新业务提高利润？大疆不答应

　　大疆内部正在秘密孵化全景无人机产品，并已打磨好工程样机，预计将于年底正式发布产品，且一张相关谍照已于媒体曝光。

　　该款新品或为小型化模块化运动相机Osmo Nano。在谈及新品是否对标影石新产品时，该位销售表示不便直接谈及友商，但“价格、外观、性能优势非常明显”。

　　此外两家公司在销售渠道建设方面同样迎来一场正面对垒。

　　影石四面出击，市场仍存质疑

　　至此，影石与大疆在产品及渠道、供应链等核心能力上陷入全面对标，可以预见的是未来竞争将持续升级。

　　由于遭遇地缘外力因素，大疆在美国市场的销售遇阻，成为影石入局无人机市场的重要竞争优势。但截至2024年，大疆在无人机市场仍保持着占据70%-85%全球份额的成绩，在北美、欧洲、亚洲等主要市场处于绝对垄断地位。无论是创新能力、品牌建设，抑或渠道建设，作为后来者的影石压力不可小觑。

　　另一方面，大疆的产品研发实力已经得到市场验证，对影石“大本营”全景相机设备市场的狙击，同样可能将影石拖入另一场热战。

　　以DJI Osmo 360为例，作为开山之作，尽管大疆在全景相机售后链条、软件适配等方面仍与发展多年的影石存在差距，其已经在尝试通过产品力补足弱项。

　　比如当下DJI Osmo 360暂不提供类似Insta360 X5的可自行拆换镜头设计。但前者采用的两颗鱼眼镜头表面经过多层镀膜加硬处理、具备一定的防刮耐磨能力，官方称可抵御日常使用中的轻微磕碰，希望以此降低镜头损坏和更换频率。

　　作为一款亮相仅月余的新产品，在Reddit等社媒平台可以看到不少用户将其与Insta360 X5进行直接对比，也收获了大量认可与好评。

　　就像美国连线杂志所说，“这款产品的最大优势是一英寸方形双传感器，这在业界是独一无二的……可以肯定这是影石主导地位的真正挑战者。”

　　另一方面，当陷入与大疆的长期消耗战，作为一家上市企业的影石创新还要面临来自二级市场对盈利压力的质疑。

　　上市前夕在接受媒体人卫诗婕时，刘靖康谈及在公司上市后会持续加大创新方面的投入，但在面临风险大的决策时：“我们需要规划更多的新业务来提供高利润对冲风险。我们会做更精细的计划。”

　　但这句话逻辑难以闭环的部分在于，规划新业务本身就会一定程度上导致利润承压，这已体现在影石上市后的首份财报中。

　　根据影石创新上市后首份财报，2025年上半年营收36.7亿元，同比增加51.17%；归母净利润为约5.2亿元，同比增加0.25%；归母扣非净利润为4.92亿元，同比增加0.06%，净利润增速低于营收增速。

　　在业绩沟通会上，影石创新董事会秘书厉扬回复称：“净利润增速低于营收增速的原因主要系公司持续加大战略投入，聚焦新项目孵化、核心技术控制点构建及品牌价值提升……公司正处于战略投入期，通过加大市场拓展和技术创新力度来巩固行业地位。”

　　但在战略投入期将持续多久、其与大疆的对垒态势终局如何，均属未知。双方的“子弹”还将持续飞下去。