150万人围观泡泡玛特上新：迷你版LABUBU溢价率近17倍，星星人也在爆单

　　8月28日晚10点，迷你版LABUBU正式开售，仅用60秒便全网售罄。泡泡玛特小程序瞬间挤爆，天猫旗舰店和抖音商城的付款端口也因排队人数过多频繁卡顿。

　　8月29日，多家泡泡玛特线下门店再现排队现象。

　　泡泡玛特门店排起长龙，

　　热度直接传导至二级市场。

　　这已不是泡泡玛特第一次上演“秒罄”故事。财报显示，2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%；净利润47.1亿元，同比大增362.8%，超过去年全年。核心业务“The Monsters”系列半年营收48.1亿元，同比增长668%，贡献超过三分之一的收入。值得注意的是，毛绒类产品在今年首次超过手办，成为公司最赚钱的品类，LABUBU功不可没。

　　事实上，LABUBU不仅是销量支柱，也成为资本市场的故事核心。8月20日，泡泡玛特创始人王宁宣布全年业绩指引，并预告迷你版LABUBU发售，当天股价大涨近12%，创下历史新高。

　　LABUBU的热度在社交媒体得到延续。微博上“LABUBU迷你版”词条阅读量超过1.2亿，讨论人数超10万；在小红书、抖音，关于开售的晒单、吐槽和代抢信息在一夜之间铺开，成为Z世代消费者的热门话题。

　　在多个潮玩交流群看到，不少消费者以“代拍”形式委托购买，代拍价格普遍在单只100元左右。有玩家直言：“买不到也要加价收，因为这就是‘社交货币’。”

　　迷你版LABUBU，

　　海外市场同样火热。据悉，迷你版Labubu在澳大利亚、新西兰、日本等市场几乎瞬间售罄，速卖通平台“Labubu”一度冲进热搜榜。

　　销量增长背后，外界最关心的问题是产能。

　　“我们有工程师感慨说，今天一个月的量等于以前做一年的量。具体从数字上看，比如毛绒产品，一个月的产能是去年同期10倍以上，现在是3000万只左右。即使是今年七八月份，和一季度比，也是10倍以上的增幅。”8月20日，在泡泡玛特业绩会上，泡泡玛特副总裁袁俊杰表示。

　　但LABUBU并非唯一主角。就在迷你版LABUBU发售前一周，泡泡玛特上线“星星人好梦气象局系列”盲盒。该系列单个售价79元、整盒474元，上线仅数秒便告售罄，次日门店也出现排队现象。

　　在此背景下，二级市场迅速跟进。千岛App数据显示，星星人整盒成交价最高达到1350元至1450元，溢价接近三倍；隐藏款售价则攀升至478元，溢价超过六倍。得物App数据显示，在该平台，星星人系列8月单月售出近2.5万单，累计售出近5万单。

　　不少黄牛在社交平台直言，“星星人就是下一个LABUBU”。

　　8月29日，泡泡玛特静安嘉里中心店工作人员告诉

　　这一幕，几乎是LABUBU早期爆红的翻版：从线上限量发售、二级市场溢价，到社交媒体话题发酵，再到黄牛集中收货，整个路径高度相似。不同之处在于，LABUBU已经证明了自己能支撑财报，星星人则还在市场验证阶段。

　　泡泡玛特在中期报告中将星星人称为“旗下成长最快的新锐IP之一”。作为2024年新签约IP，除了明星效应和市场炒作，该IP本身也具备独特魅力，系列中100只小星星拥有独立世界观，触动许多成年消费者的情感共鸣。今年上半年实现收入3.9亿元，收入占比达2.8%。

　　在老爆款热度不减、新IP快速接棒的背景下，泡泡玛特能否再造一个全民级IP，再度成为市场新的焦点。