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读懂IPO科望医药6条研发管线尚未商业化,企业称账面资金可支撑后续研发

时间:2025-07-29 22:36:12

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  长期的亏损和融资中发行的可转换可赎回优先股,也让科望医药的资产负债率处于高位。招股书显示,截至2024年末,科望医药的负债净额已高达27.38亿元,而总资产仅5.78亿元,资产负债率高达573.77%。

  不过,对于现金流情况,科望医药向时代商业研究院表示,2024年末,公司的现金及理财产品总额为5.27亿元,为后续管线推进和研发活动提供了坚实的基础。

  即使在短期内没有产品上市并实现盈利,科望医药的估值水平依然水涨船高。

  招股书显示,从2018年A轮融资的2480万美元估值,到同年9月A+轮融资后的1.05亿美元估值,再到2020年5月融资后的2.14亿美元估值,以及2021年5月融资后的6亿美元估值,科望医药的估值实现了跨越式增长。

  时代商业研究院以6亿美元估值和2024年研发成本估算,科望医药的市研率约37倍。

  而Wind数据显示,截至2024年末,66家通过港股18A规则上市的未盈利生物医药企业,市研率中位数为11.34倍,均值为19.97倍,科望医药的估值水平可能相对较高。

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