透视固态电池：大厂“军备竞赛”下的疯狂、预期和困局 行业风向标

　　“头部电池厂的路线逐渐清晰，未来主要走‘湿法+硅基负极’‘干法+金属锂负极’两条路线；电解质方面，硫化物路线具备极高的离子电导率，此外具备相对较好的界面接触性能、柔韧可加工性，被更多企业押注；正极方面，短期‘高镍三元’，远期‘富锂锰’。”

　　目前来看，国内宁德时代、比亚迪、华为，日本的丰田、松下，韩国的三星SDI、 LG新能源、SK on，美国的Solid Power等均重点布局硫化物体系。

　　中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高此前也表示，当前，全固态电池的技术路线要聚焦以硫化物电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线次以上为性能目标。

　　好消息是，在头部企业和全产业链加码研发后，无论设备还是材料，固态电池各环节均有一定进展。比如，今年4月23日，中科固能成功研发全球首款可连续成卷生产的硫化物全固态电解质膜，具有超高机械强度、超薄厚度、超高离子电导率、宽幅尺寸、连续成卷生产、高纯度硫化物固态电解质含量六大核心优势。

　　同月，清研电子国内首条0.1GWh干法电极全自动产线投产，在前段混合均质环节，与宏工科技将核心指标物料排料率提至了99.5%，混合均质一体机性能达到行业先进水平，在后段粉体成膜环节，与纳科诺尔研发的装备已迭代至第二代，将膜片最薄做到30μm，幅宽800mm。该公司董事长王臣日前还透露，公司将于近期推出专门针对固态电池开发的新一代改性粘结剂产品，可使电池界面粘接强度提升50%，配合无溶剂生产工艺，将单位成本较传统湿法降低30%。

　　国轩高科首条全固态实验线% 的核心设备国产化率与100%线月发布的金石全固态电池采用硫化物路线天极限验证，单体容量提升150%，预紧力下降90%，并顺利通过针刺、热箱、外短、过充、挤压等安全测试。该电池电芯能量密度为350Wh/kg，单体容量70Ah。

　　“技术的突破有望带来量产提速，但这种提速不是说很明确的快1年、2年，而是相对的产业化进程加快。”有固态电池企业人士向笔者表示，固态电池的竞争实际已从技术选项变为“军备竞赛”，中试落地是产业化前夕的关键节点，也是企业争夺的焦点。

　　如是所言，今年以来，国内外产业链上企业陆续发布中试规划/运行情况及小规模量产时间表。比如，亿纬锂能已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线年实现生产工艺突破，推出能量密度达到350Wh/kg和800Wh/L的全固态电池1.0；在2028年推出1000Wh/L以上的高比能全固态电池2.0产品。

　　恩捷股份计划到2025年底建成百吨级硫化锂中试线，建设电解质膜中试生产线年底建成千吨级硫化锂量产线年实现千吨级硫化锂和硫卤化物固态电解质的批次稳定性生产。

　　天赐材料预计2025年实现硫化锂、硫化物固态电解质百公斤级生产，2026年实现硫化锂、硫化物固态电解质吨级生产，2027年硫化物固态电解质千吨级产线建成。
 

　　东吴证券预计，全固态电池2027年开启小规模量产，行业出货有望突破1GWh，率先应用于示范性装车；2028-2029年在低空、机器人、消费等领域开启放量，2030年在动力领域开启放量，规模有望突破100GWh。

　　当然了，技术的突破和商业化提速的预期能在二级市场掀起上涨大潮，却不能直接消弭技术在实验室与工业化生产之间的鸿沟，技术和成本依然是横亘在商业化面前的核心问题，未来的市场规模仍只存在于中长期的乐观预期里。

　　这也就导致，在固态电池概念的持续大涨中，不乏“泡沫论”和“股价提前透支”的观点。甚至清华大学材料学院教授沈万慈高呼，“固态电池的发展需要遵循材料科学的客观规律，当前的市场估值已经透支了未来十年的想象空间。”

　　近期大涨个股的异动公告很能说明问题，绝大多数企业固态电池收入仍为0，即便有突破，也只是微量进账。金龙羽坦言：“公司固态电池及其关键材料业务虽然目前已有订单，但暂未形成长期稳定收入。”诺德股份称，“公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1%。”国轩高科也表示，“技术和产品尚未实现商业化应用。”而目前，金龙羽、诺德股份、国轩高科的滚动市盈率分别为114.7倍、-40.1倍、47.1倍。

　　在东吴证券电新首席曾朵红团队看来，固态电池技术问题的核心为固-固界面的接触，即消除颗粒之间的缝隙，进而提升循环寿命+快充性能。核心壁垒在于电池制造，对设备的精度和能力要求大幅提升，对电池制造工艺的要求大幅提升。“未来预计通过设备+工艺实现突破。”

　　至于成本问题，则主要为硫化锂和锂金属。目前，硫化物电解质价格在千万级/ 吨，锂金属负极价格目前接近千万级/吨。

　　其认为，固态电池不含稀有金属，未来规模化后具备较强的降本能力，有望与液态电池成本接近。根据工信部项目指引，2026年需降至250万/吨，未来降至10-20万/吨 。锂金属负极若采用热蒸镀方案有望大幅降本，其预测2027年全固态电池成本约1元/Wh，全固态电池成本约2元/Wh，2030年成本有望降至接近液态电池水平。

　　上述的企业人士则没有这么乐观，“不同技术路线在能量密度、安全、寿命、成本等性能指标上难以兼顾，虽然硫化物路线当前被诸多大厂押注，但该路线对密封性、工艺、设备材料的要求极高，目前成本是液态锂电池数倍，未来3-5年降本空间并不明朗。”在其看来，不解决经济性的问题，产业化就是空谈。

　　“不可能三角”理论影响下，业内多探索和研究复合路线。中科院物理所研究员李泓在原位固态化研究中就采用了氧化物和聚合物复合电解质。李泓说，单纯的原位聚合有很多问题，氧化物和聚合物复合之后，满足了高能量、高安全、低膨胀、低内阻、宽温区、低成本等要求。欣旺达联席总裁梁锐在日前也公开提到，聚合物复合路线成为新的选择，从单一聚合物发展到多维复合体系，聚合物固态电池的性能得到显著提升。

　　另外，在技术与成本未能全方位超越液态锂电池之前，市场普遍认为，作为过渡的半固态产品将长期存在，而半固态实际也是一种复合路线。