周末证券｜大盘企稳提振做多热情，短期适当关注跨境支付、创新药

　　本周大盘再次出现震荡反弹，虽然幅度偏小，但仍显示出市场信心在缓慢恢复。从盘面情况看，近期市场热点依旧散乱，且持续性不强，半导体接连领涨，新能源车周跌幅居前，短期机会主要集中在题材和消息面上。

　　有分析人士表示，震荡市中操作难度持续加大，建议投资者多看少动，尽量控制仓位，等待市场给出明确方向。短期来看，可适当关注跨境支付、创新药等话题度较高的题材。

　　跨境支付：三大机遇带来增长空间

　　在全球化浪潮的推动下，随着国际贸易与投资活动日益频繁，跨境支付作为其中的关键环节，重要性已愈发凸显。

　　有券商分析师指出，在全球贸易格局重构与数字货币技术突破的双重驱动下，跨境支付系统行业正迎来新变革。此外，随着互联网技术的飞速发展，全球数字化经济进程不断加速，电子商务、数字金融等领域蓬勃兴起，为跨境支付创造了广阔的市场空间。在巨大的产业发展空间背后，产业链条上的龙头企业有望率先受益。

　　目前，中国持续加码金融跨境流动，通过政策支持跨境支付业务发展。之前商务部印发

　　近日印发的

　　当前跨境结算与支付领域面临三大机遇。有分析指出，全球布局加速，跨境贸易活动愈发频繁活跃，为跨境结算和支付带来了新的增长空间；制度开放赋能，国家层面和国际层面纷纷出台一系列促进贸易和投资便利化的政策，为跨境市场提供了新的合作机遇和规则框架；技术革新驱动，区块链、人工智能、大数据等技术的突破与爆发，为跨境结算与支付提供了强大驱动力。从数据来看，2024年人民币国际化稳步推进，跨境收付64.1万亿元，同比增长23%；CIPS覆盖185国处理175万亿元，同比增长43%；大宗商品跨境结算1.5万亿元，同比增长22.7%。

　　市场人士指出，人民币国际化正向循环开始形成。2024年以来，相关政策密集出台，重心是鼓励跨境电商和跨境支付系统发展。此外，人民币国际化进程中，中国跨境贸易是推动力、跨境支付是润滑剂，预计跨境支付支持政策有长期性。整体来看，产业链出海趋势已定，清算机构、银行、第三方支付机构等各方均有较大发展空间。相关受益个股有新国都、新大陆、新晨科技、拉卡拉、四方精创、飞天诚信、小商品城、连连数字、京北方等。

　　创新药： 估值体系有望重估

　　今年5月以来，A股市场创新药板块表现抢眼，在多重事件的催化下，行情表现明显强于同期大盘。有行业人士指出，国产创新药在全球范围内的竞争力越来越强，板块估值体系重估有望带来较大的行情。

　　消息面上，5月20日，三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗达成的12.5亿美元首付款的BD交易，刷新了国产创新药出海的首付款纪录，催化了创新药高昂的投资热情；5月下旬，中国创新药企再次闪耀ASCO，共有71项性研究成果入选口头发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列；5月29日国内多款创新药获批上市。中泰证券分析师祝嘉琦指出，中国创新药行业经历前期的资本红利泡沫，到泡沫破灭后的重新上路，当前国产创新药真正展现成果，从跟跑到领跑，且持续获得海外MNC认可，不断刷新BD交易金额。创新药大时代已然到来，建议积极拥抱，加配医药板块。

　　中邮证券分析师蔡明子则表示，创新药板块近期具备较多催化，海外BD、ASCO大会等事件持续提高板块热度。国内创新药企迎来估值重塑，有望成为贯穿全年的投资主线年是中国创新药海外爆品爆发的元年，大量峰值有望超过30亿—50亿美元的品种浮出水面，这不是偶然。兴业证券分析师孙媛媛指出，往后看创新药景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。

　　德邦证券分析师周新明表示，在政策与资金支持、人才回流及工程师红利等多重因素支持下，中国创新药产业正处于蓬勃发展的阶段。原研创新药数量增长迅速，从2015年仅124条研发管线款，位居全球首位。越来越多的中国企业正逐步转向创新性更强的源头创新，2015年中国企业自研的进入临床的FIC创新药只有9个，全球占比不足10%，而到2024年达到120个，占比已超过30%，中国在源头创新药品研发上的潜力不断释放。因此，继续看多中国创新药，小分子领域建议关注益方生物、海思科、歌礼制药、迪哲医药、亚盛医药、艾力斯、海南海药、华纳药厂等；大分子领域建议关注舒泰神、科兴制药、信立泰、康方生物、华海药业、新诺威、石药集团、君实生物、宜明昂科等；ADC领域建议关注先声药业、科伦博泰、映恩生物、迈威生物、康宁杰瑞等。