金价又疯涨，史上首次突破3300美元！黄金还能买？投行：年底至少3700美元

　　当地时间4月2日，特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”。

　　此后，美国关税政策反复修改。在强硬推出“对等关税”后不久，特朗普却令人意外地“逆转态度”宣布，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂缓。

　　特朗普多次改变关税立场，市场担忧加剧，黄金开启“狂飙”行情。4月10日，伦敦现货黄金价格强势突破此前高点，收盘报3175.025美元/盎司。4月11日，国际金价继续突破，收盘报3238.17美元/盎司。

　　4月10日，上海黄金交易所发布

　　当地时间4月10日，美国市场出现罕见的股债汇三[*]的行情。美股三大指数集体收跌，纳指跌4.31%，标普500指数跌3.46%，道指跌2.5%。美债抛售持续，美国30年期国债收益率在一天内上涨12个基点，至4.85%。美元全线月以来首次。

　　随后，国际金价持续攀升拉伸，4月14日，伦敦现货黄金价格盘中最高报3245.73美元/盎司，续刷历史新高，当晚跌破3200美元/盎司位置。4月16日，国际金价再创新高，突破3300美元/盎司关口。

　　险资买金规模或达250亿美元

　　特朗普在关税政策上的反复无常，加剧了投资者对美国资产的不安情绪。随着避险情绪的飙升，大量资金涌入黄金市场。

　　世界黄金协会的数据显示，4月迄今为止，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。

　　4月14日，世界黄金协会高级市场策略师里德在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。

　　此外，国内险资的潜在需求也是黄金上涨一个重要原因。紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶对

　　高盛最新报告预计，现货黄金价格到今年年底将升至3700美元/盎司，到2026年年中将升至4000美元/盎司。高盛坚信，黄金在对冲经济衰退风险方面具有得天独厚的优势。

　　知名经济学家洪灝于近期发文表示，黄金价格的飙升并非因一时之乱，而是市场悲观情绪与资金流向预期长期作用的结果。黄金价格的历史性上涨不仅仅是因为全球避险需求，更折射出现在美元霸权的裂痕、各国政策的博弈与多层次市场动态的复杂交织。

　　刘诗瑶进一步表示，2025 年的宏观环境对黄金来说似乎仍然非常有利。因市场持续担忧关税对全球经济的影响，货币市场定价了年内3次的降息幅度，由于黄金是无息资产，降息通常利好黄金价格。

　　数据显示，在2024财年，美国联邦预算赤字飙升至1.9万亿美元，赤字率高达6.6%，这一水平仅次于二战时期、2008年金融危机及2020的特殊情况。

　　“美国经济当前面临的最大问题在于其不可持续的财政轨迹，这也是本轮金价大涨的逻辑之一。”刘诗瑶表示，黄金的避险价值在当前阶段明显优于美元和美债。