中信证券丢了第一！9家券商一季度业绩预喜，国泰海通归母净利润超过中信

　　在全球资本市场动荡之时，9家券商发挥“牛市旗手”作用，近日先后发布2025一季度业绩预告或快报，为券商板块增添不少信心。

　　此次发布业绩的券商中，“三中一华”、国泰海通等头部券商全部在列，除中信证券外，归母净利润均大幅增长50%以上，堪称“神仙打架”。

　　公告显示，中信证券2025年一季度预计实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，单季归母净利润创下自2021年第二季度以来的新高，在当下券业同质化竞争的背景下，展现了券商“一哥”的绝对高度。不过，国泰海通公布了并表后的一季度报告，由于并购案中产生的90亿元负商誉，其归母净利润同比大涨350%～400%，预计达到112.01亿元～124.45亿元。

　　中国银河预计归母净利润同比增长70%～90%，而中金公司预计增长50%～70%、华泰证券预计增长50%～60%，中信建投预计增长50%左右。

　　4月9日，一名头部券商营业部人士向

　　头部券商发布一季度预告或快报在往年并不常见。中信证券上次提前预告一季度业绩是在2022年，华泰证券、国泰海通、中国银河、中金公司、中国银河近年来均未披露过一季度预告。此次如此密集披露，是否为头部券商护盘的另一种形式？

　　多家券商财富管理业务均实现增长

　　公告显示，2025年一季度华泰证券预计实现归母净利润34.37亿元～36.66亿元，同比增长50%～60%；中国银河预计实现归母净利润27.73亿元～31.00亿元，同比增长70%～90%。

　　国泰海通公告显示，自吸收合并交割日3月14日起，海通证券纳入公司合并范围。2025年一季度国泰海通预计实现归母净利润112.01亿元～124.45亿元，同比大涨350%～400%；扣非归母净利润29.73亿元～33.83亿元，同比增加45%～65%。

　　两个核心财务指标之差的非经常性损益，主要

　　此外，中金公司净利润微超中信建投，或为上半年业绩打下基础。公告显示，中金公司预计一季度归母净利润18.58亿元～21.06亿元，同比增长50%～70%；中信建投预计为18.43亿元，同比增长50%左右。

　　3家地方中型券商代表东吴证券、华安证券、兴业证券归母净利润也迎来不同程度的增长。东吴证券预计一季度实现归母净利润 9.12 亿元～10.03亿元，同比增长100%～120%；华安证券预计归母净利润5.02亿元～5.58亿元，同比增长80%～100%；兴业证券实现归母净利润5.16亿元，同比增长57.32%。

　　从东吴证券历史业绩来看，这也是继2021年二季度后，其单季度净利润重回9亿元，或有可能再创新高。受业绩预告利好影响，4月9日，东吴证券当日领涨券商板块，大涨6.42%，为去年10月8日后单日最大涨幅。

　　华安证券一季度业绩虽然最高预增100%，但与巅峰时期相比还有些许距离。4月10日开盘即涨超5%，大幅领涨券商板块，截至收盘涨4.29%，报5.35元/股。

　　首批9家券商在提及一季度归母净利润大幅增长时，多数均提及财富管理业务或经纪业务。

　　Wind数据显示，2024年9月25日～2024年年末，A股市场总交易额每日均超过万亿元，“9·24”行情的带动一直延续到今年。自2025年1月至今，仅有1月13日、4月2日总交易额未达万亿元，其余60多个交易日均过万，市场交投活跃。

　　受特朗普关税政策影响，清明假期结束后开盘至今，包括A股在内的全球资本市场动荡剧烈。伴随中央汇金果断出手增持ETF，央行表态支持，各地方国资委陆续发声，A股投资者信心回升。

　　与此同时，4月8日以来，已有6家券商陆续宣布回购计划，“霸气”护盘。

　　4月8日早盘前，东方证券公告，拟花费2.5～5亿元回购公司股份，回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。东方证券成为本轮行情中，首家宣布回购股份的券商。

　　此外，包括国泰海通、国金证券、中泰证券、财通证券、国投证券母公司国投资本等多家也跟进发布回购公告。

　　国泰海通表示，公司董事长朱健提议拟以10～20亿元回购股份，这是基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可；中泰证券董事长王洪、财通证券董事长章启诚均提议回购公司股份，分别计划花费自有资金3～5亿元、1.5～3亿元进行回购；国金证券、国投资本分别拟以0.5～1亿元、2～4亿元回购公司股份。

　　体现在二级市场上，4月10日，A股券商板块全线只券商股中仅东吴证券、湘财股份微跌，其余49只全部收涨。

　　4月8日晚，上交所召开证券经营机构座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。

　　上交所表示，新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。