读懂IPO身陷对赌！手回集团三冲港股，长期寿险业务萎缩两年累亏近5亿元

　　。此前，该公司曾于2024年1月、7月两度递表港交所但均未果。此次IPO，该公司拟募资优化营销网络、提升研发能力、推动战略收购和补充营运资金，不过未披露拟募资额。

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　　招股书显示，2015—2023年，手回集团先后历经A轮、B轮、C轮融资，分别获得融资2137.65万元、4000万元、7400万元，合计获得1.35亿元融资，对应注册资本429.82万元。而参与A轮、B轮、C轮融资的投资机构中，不乏歌斐资产、红杉中国、经纬创投、天士力等知名投资机构或上市公司的身影。

　　值得注意的是，除了向上述投资机构融资，手回集团还与A轮、B轮、C轮融资的投资者约定了撤资权、知情权、董事委任权等特别权利。根据双方签订的投资者特别权利条款，若手回集团IPO失败，A轮、B轮、C轮入股的投资者可根据条款行使撤资权，手回集团需履行回购义务。

　　事实上，在2023年7月，因旗下股权基金到期需要回笼资金，手回集团就回购了北京红杉信德股权投资中心、杭州经天纬地投资合伙企业所持的手回集团部分股权。

　　根据回购协议约定，手回集团分别以1500万元、1600万元回购红杉信德、经天纬地所持有的部分股份，分别对应39.55万元、42.19万元的注册资本，回购价格均为37.92元/注册资本。本次回购完成后，手回集团的注册资本减少81.74万元。

　　不难发现，若以37.92元/注册资本为回购价格，手回集团承诺了回购义务的A轮、B轮、C轮投资者所持股权对应的注册资本尚余348.08万元，全部回购约需1.32亿元资金。