蔡恩泽：中国资产有望显现更大价值潜力

　　、阿里巴巴、百度等头部企业更是一度跌超三分之二。在全球科技企业市值和估值对比中，中美科技企业差距不断拉大。在此情况下，市场对中国科技企业价值的认知陷入低谷。然而，DeepSeek-R1的出现宛如一道曙光，它以低成本、低人力、低算力实现了与美国OpenAI最新AI大模型相当的性能，改变了全球对中国尖端科技实力的看法。这一突破使得投资者对中国科技企业的信心得到了极大鼓舞，开始重新审视中国科技企业的发展潜力，进而推动了中国资产价值的重估。以春节后股市表现为例，恒生科技指数自1月20日以来上涨约20%，阿里巴巴上涨超70%，中芯国际、腾讯上涨约40%，百度、美团、京东、拼多多等也均有一定涨幅。市场用实际行动展现了对中国科技资产信心的提升。

　　的混元大模型、字节跳动的豆包大模型、华为的盘古大模型等，均在算力、算法及数据产品等方面具备优势。这些科技创新成果是中国资产价值重估的坚实内核，表明中国科技企业在核心技术领域正不断突破，且具备持续发展的潜力，其资产价值理应得到重新评估。

　　政策支持与资本市场互动强化价值重估逻辑。证监会始终高度重视科技创新，近年来以科创板、创业板等系列改革为契机，深入推进关键制度创新。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成。目前，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成。这一数据充分显示出资本市场对科技创新企业的接纳与支持，为科技企业的发展提供了广阔空间。政策上的鼓励引导大量资本流入科技创新领域，促进科技企业不断成长壮大。同时，科技创新企业的发展又增强了资本市场的活力以及为投资者创造价值的能力，形成了良性循环。在此过程中，人工智能等科技创新领域的突破成为推动循环加速的重要推动力，带动相关企业资产价值在资本市场中得到重估。

　　国际对比与行业发展趋势推动价值重估。回顾美国科技企业的发展历程，2022年11月底，OpenAI的ChatGPT横空出世，宣告AI技术进入大模型时代。尽管当时美国经济发展情况一般，但引发了美国科技股2023年、2024年的大涨行情，苹果、英伟达、微软、特斯拉等美股“七姐妹”在2023年就贡献了标普500指数三分之二的涨幅。如今，中国的DeepSeek在全球AI领域崭露头角，在一定程度上与美国当年的情况相似。从行业发展趋势来看，人工智能正处于快速发展阶段，其应用前景十分广阔，将对各行业产生深远的影响。中国在人工智能领域的突破，意味着中国企业在未来全球产业竞争中占据更有利地位。高盛研报认为，AI的广泛采用可能在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%，增长前景改善及信心提振或使中国股票合理价值提升15%至20%，并吸引超2000亿美元资金流入。这表明，国际市场对中国人工智能带动下的企业发展前景看好。

　　人工智能带动中国资产价值重估是市场信心重塑、科技创新实力支撑、政策与资本市场互动以及国际对比和行业发展趋势共同作用的结果。这一价值重估过程不仅反映了中国科技企业当下的发展成果，更预示着未来在人工智能等科技创新的推动下，中国资产有望在全球经济格局中显现出更大的价值潜力。