饰品金价逼近850元克！春节北京菜百消费火热，小克重黄金受青睐

　　去年下半年以来，很多投资者对高金价一直持有观望态度，直呼“买不起”，黄金饰品销售也不顺畅。春节期间，COMEX黄金期货再创历史新高，最高一度攀升至2862.9美元/盎司。国内黄金饰品价格也创出历史新高，多家珠宝品牌挂牌价逼近850元/克。

　　2月2日，

　　尽管铂金、钻石、玉石、珠宝、K金、银饰品的消费较黄金饰品消费仍然偏弱，但在春节消费旺季带动作用下，珠宝首饰关注度也在提高。此外，投资类黄金的咨询数量也在增加。

　　新宏睿投资管理公司创始人兼董事总经理夏宇宸对

　　菜百总店黄金饰品销售区域

　　菜百工作人员告诉

　　根据2月2日商场数据，菜百黄金首饰挂牌价为815元/克。菜百黄金没有单价方面的优惠，但购买多件黄金饰品是有优惠的。购买菜百首饰还有积分可以进行累计，积分达到一定数量可以兑换商品。虽然周大福、老凤祥、周六福珠宝、老庙黄金、周大生等珠宝品牌的黄金首饰挂牌价均为846元/克，但优惠后的实际购金价格均在800元/克之下。

　　一位正在挑选手链的中年女士对

　　受国际市场金价再创历史新高影响，国内珠宝大多在春节期间上调了饰品金价销售单价。1月31日，国内珠宝品牌集体对饰品金价格进行了一波上调，上调幅度多在10元/克左右。2月1日，部分品牌的饰品金价再次上调2元至5元/克。

　　一位菜百总店的黄金销售人员对

　　面对过去两年金价大幅波动，黄金珠宝品牌也在尽力避免金价波动对公司业务的影响。菜百股份曾发布公告表示，作为黄金珠宝零售企业，黄金为公司经营活动中的主要原材料，黄金类产品为公司销售的主要商品，为规避黄金价格波动可能产生的风险，提高公司抵御风险的能力，公司及控股子公司通过上海黄金交易所延期交易合约开展黄金套期保值业务。

　　针对翠钻珠宝，菜百推出“翠钻珠宝礼上礼”活动。当日购买钻石、玉石、珠宝类商品单张单品消费在2万元至5万元、5万元至8万元、8万元至10万元以及10万元及以上分别返券300元、600元、900元以及1200元。

　　在春节假期和假期促销活动带动下，菜百总店的铂金、钻石、玉石、珠宝、K金、银饰品咨询量也在上升。玉石珠宝销售人员对

　　菜百总店钻翠珠宝销售区域

　　随着金价一路走高，价格相对稳定的白银首饰需求也随之出现。

　　刚刚购买完银锁的年轻消费者对

　　与黄金首饰相比，菜百投资类黄金的咨询热度略低。2月2日显示，菜百投资基础金价为656.50元/克。据中国黄金协会最新统计数据显示，2024年，我国金条及金币373.13吨，同比增长24.54%。

　　菜百投资类黄金销售人员告诉

　　前述菜百投资类黄金销售人员解释，菜百投资基础金价按照内外盘综合报价得出，春节期间国内金市不开盘，没有相关数据，参考外盘价格价格更多一些。投资类黄金的实际单价是在菜百投资基础金价之上加点形成。购买的投资类黄金的重量越大，加点金额越低，购买的实际单价也越低。

　　谈及国内金价的表现，夏宇宸认为，人民币汇率波动和市场需求的旺盛共同推动了国内黄金价格的上涨，而人民币汇率进一步吸引了投资者购入黄金对冲风险。

　　需求层面，截至2024年底，中国央行黄金储备量已达到历史峰值，这一动作不仅提振市场情绪，也为黄金市场注入强劲的需求动力。此外，在春节消费旺季带黄金需求短期激增，个人投资者对实物黄金、黄金金融产品也更加关注。

　　国元期货有色分析师范芮对

　　央行官网数据显示，在连续6个月暂停增持黄金后，中国央行2024年11月重启购金，12月继续增持黄金，实现连续2个月增持黄金。2024年11月我国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增加16万盎司。去年12月中国央行黄金储备达7329万盎司，较11月末增加33万盎司。Wind数据显示，从2022年11月至2024年4月，中国央行累计增持黄金达1016万盎司。

　　“2024年人民币金价表现已显著优于美元金价，2025年这一趋势或将延续，并且人民币计价的黄金价格有望继续保持上升趋势。美联储的货币政策调整预期、人民币汇率波动与政策导向将形成双重驱动，对国内金价均形成明显支撑。”夏宇宸提醒两方面风险，一是，若美国通胀超预期反弹导致美联储重启加息，可能压制金价上行空间。二是，若人民币汇率短期快速升值，可能导致国内金价涨幅显著落后于国际金价，引发套利交易冲击。

　　1月30日结束的美联储议息会议上，美联储“按兵不动”，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。这是美联储自2024年9月连续降息以来首次出现维持利率不变。根据量化紧缩安排，维持每个月缩减250亿美元国债、缩减350亿美元抵押贷款支持证券。尽管美联储保持利率不变，但会后

　　范芮表示，美元有望持续对通胀忧虑进行定价，长期向上修复之路已经稳步行进。美国大选带来的远期通胀预期有望在2025年持续发酵。金融属性对黄金难言利多，但黄金抗通胀以及避险属性将有望在上半年持续体现。珠宝首饰需求有望进一步收缩，伴随黄金价格走高，全球央行整体购金规模恐将出现失速，黄金价格的支撑将有所削弱。2025年上半年黄金价格将以震荡行情运行，节奏变换有望加快，但缺乏明确趋势性。

　　博时黄金ETF基金经理王祥认为，国际黄金市场在关税扰动影响下出现明显的区域价差波动，COMEX金价较伦敦现货溢价比例来到历史高位区间，且跨区域搬运行为仍在持续。今年黄金资产的支撑逻辑较为充沛，但在经历连续三年上涨后，今年整体收益大概率较去年有所回落，等待回落入场或是较为稳妥的思路。