战火烧至成本端？比亚迪、上汽大通要求供应商降价引“价格大战”猜测

　　上汽大通近日向供应商致信称，邀请供应商伙伴共同参与到成本控制的大项目中，提升复杂形势压力下的生存能力，“目标降本：10%”。

　　就在上个月，豪车品牌保时捷“骨折”优惠的消息引发热议。彼时，深圳某经销商为一款指导价为57.80万元的2024款保时捷Macan给出了最低35.80万元的裸车报价，相当于降至原价的6折左右。本月25日，瑞银中国汽车行业研究主管巩旻，也在瑞银“中国汽车行业专场”分享会上表示，汽车价格战在2025年一季度可能会再来，而且有可能比往年来得更早。

　　供应商、车企股价受影响

　　从市场表现来看，A股部分相关板块、公司已受到“邮件事件”影响。11月27日，市场内溯联股份、新铝时代等比亚迪供应商的股价一度下跌超过3%；11月28日，A股汽车板块整体跌幅居于各板块前列，赛力斯、江淮汽车、上汽集团、比亚迪等在汽车板块内跌幅居前。

　　“贵公司关于要求供应商2025年起进一步降本10%的通知我已收到，但我对此表示强烈不满和严正抗议。”降价邮件曝出后，一份自称供应商向比亚迪的回信也在网上流传，其内容表示，“这种层层压榨的模式，导致国内供应商陷入‘要么卷[*]，要么饿[*]’的恶性循环，甚至直接将优秀企业逼入破产境地，最终让行业陷入低端竞争的[*]胡同。“

　　同时，有市场人士结合宁德时代2023年的净利率进行了分析，称作为头部企业的“宁王”在2023年的净利率也仅为11%左右，因此线%的情况“不太现实”。

　　整体来看，东方证券此前研报表示，三季度整车公司盈利能力下行，零部件表现相对优于整车，但公司毛利率仍同比下滑。具体来看，三季度A股整车行业归母净利润167.36亿元，同比下降21.5%，环比下降21.1%；零部件行业归母净利润184.68亿元，同比增长0.2%，环比下降6.5%。

　　机构关注相关板块后续机会

　　不过，在国内汽车市场，尤其是新能源汽车市场产销量频创新高的背景下，汽车及相关产业链机会依然受到部分机构关注。

　　中汽协数据显示，今年1至10月，我国汽车产销量达2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%，汽车产销量保持同比稳步增长。其中，新能源汽车的产销量分别为977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的39.6%。11月17日，2024年中国新能源汽车1000万辆达成活动在湖北武汉举行，这是我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆。

　　对于后续板块机会，一部分机构将目光放在了“中欧接近达成关税解决方案”的消息上。消息11月22日显示，布鲁塞尔和北京即将就中国电动汽车进口关税问题达成解决方案。最终达成的关税可能在10%—15%之间。国元证券分析称，伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升，同时伴随欧盟额外关税解决方案出台，我国自主新能源车出口发展前景有望实现边际提振。

　　也有机构对近期以旧换新政策带来的销量影响抱有较大期待。如开源证券表示，由于从申请、审核、回收再到发放补贴存在时滞，汽车销售从10月下旬以来正式进入高斜率通道，测算截至11月17日乘用车滚动四周批发销量同比22%、零售销量同比27%，价格方面2024年10月零售均价16.8万元/台、较2023年11月降幅7.7%，则预计2024年11月汽车零售增速约10%，较前值有显著提升。