外资投行建议高配A股 政策发力支撑行情向上

　　虽然近期A股持续震荡，但市场观点依旧对中长期走势充满信心，不仅国内机构对市场前景纷纷看好，多家外资投行也看多A股市场。

　　近日，高盛首席中国经济学家闪辉在2025年宏观经济、资本市场形势分析媒体沟通会上表示，2025年中国出口将保持相对平稳，消费尤其是商品消费可能表现较好。随着地方政府化债工作加快推进，将缓释地方融资压力并赋能财政扩张，政府的投资和消费可能会加快增长。资金面上，政策推动的资本流动转变可能在2025年加速。在长期增长和政策前景更加明朗的背景下，注重绝对回报的投资者可能会继续择机交易中国股票。并且，无风险利率下行、对中国股市的政策支持、投资者风险偏好改善都意味着个人投资者增加股票配置的潜力巨大。

　　高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津指出，高盛继续给予A股市场高配的建议，他预计，受每股收益增长及估值等因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。

　　除高盛外，多家外资投行也纷纷表示对中国经济以及资本市场的看好。瑞银指出，三季度中国GDP同比增速表现出色，且政策支持措施的落地为四季度的经济活动提供了保障。根据他们的预测，中国2024年的经济增速预计将达到4.8%。同样，摩根大通也上调了对中国第四季度GDP增长的预测，从5.5%提升至6.9%。种种迹象表明，中国经济恢复的动力正在增强，投资者对此应保持乐观态度。

　　目前，多家国内机构发布了2025年A股投资策略报告，对于2025年A股行情，国内机构态度整体偏向乐观。

　　浙商证券指出，2021年以来，经过3年调整，A股市场调整已较为充分。在2024年2月和9月，上证指数形成W底结构，进一步夯实了市场底部基础。9•24行情启动以来，利好政策密集出台，场外资金流入，投资情绪提升。展望2025年，坐看云起时刻已至，以上证50为例，有望挑战此前跌幅的0.5至0.618分位数。

　　东莞证券表示，政策接力有望改善A股盈利预期，当前估值处于相对历史低位，业绩和估值均具备修复空间。整体来看，当前市场趋势已经转入震荡回暖节奏，随着货币、财政及产业政策的不断发力，2025年上半年市场整体环境有望继续改善，对2025年上半年行情可保持积极预期。