解码京东物流三季报：规模效应加速释放 尖端技术开启增长新引擎

　　最新业绩报告显示，第三季度，京东物流总收入增长至444亿元，同比增长6.6%；得益于科技创新、网络与产品升级、精细化管理的“三驾马车”，第三季度经调整后净利润达到25.7亿元。与此同时，京东物流持续增加一线员工薪酬福利支出，第三季度已增长至约146亿元。

　　透过三季报解码京东物流深层次发展逻辑不难看出，经过多年积累，其供应链解决方案、基础设施和技术投入的规模效应正加速显现，稳扎稳打的长期主义战略坚守得到进一步印证。

　　第三季度，京东物流进一步实现高质量增长，在高达400多亿元的总收入中，来自外部客户收入达到316亿元，占总收入超7成。

　　这意味着京东物流早已不再是京东集团的物流公司，而是真正成为了一家社会化物流企业。

　　值得关注的是，今年10月京东物流已经全面接入淘天集团，在京东11.11期间，众多淘宝、天猫平台商家已经选择京东物流作为服务商，至此，京东物流基本“拿下”国内头部电商企业。

　　从收入结构看，分为一体化供应链客户收入及包含快递、快运业务在内的其他客户收入两大类。

　　其中，作为京东物流核心能力之一的一体化供应链，在三季度继续保持稳健的增长趋势，收入约207亿元，同比增加5.4%,占总收入比重为46.5%。

　　对此，京东物流称主要归因于，一方面来自京东集团的收入增加；另一方面则受外部一体化供应链客户收入增加带动，其

　　财报显示，得益于长期在多个主要行业积累的方案、产品和行业洞察，截至第三季度，京东物流外部一体化供应链客户数为5.9万名，同比增长9.4%。

　　行业化能力是这次京东物流业绩的一大亮点。近年来，京东物流一体化供应链不仅能满足各个行业头部客户的需求，同时也能根据中小客户需求快速打造适配的产品和服务。特别是针对以产地产业带和电商平台为主的中腰部客户需求，标准化仓配产品可以有效满足当下以爆品为核心的生产和出库需求，本季度京东物流来自快消、3C、服饰、家电等行业表现亮眼。

　　而在以快递、快运为代表的其他客户收入则为237亿元。在竞争激烈的快递业务中，京东物流持续为用户、商家提供极致的快递物流服务，推动业绩持续增长；快运市场上，京东物流的快运产品多样且灵活，不仅通过以航空为主要运输模式的高时效件产品，也通过资源整合、模式创新等方式，满足了众多产业带和专业市场客户的需求。这让京东物流在多个细分市场均取得了业务增长，并进一步拓展了市场份额。

　　收入持续增长的同时，盈利能力亦表现抢眼。第三季度，京东物流实现净利润24.45亿元，同比大增438.1%；非国际财务报告准则净利润达25.73亿元，同比提升205.1%。

　　探索前沿技术落地多场景

　　除了规模效益的进一步释放，大模型、数字孪生等前沿科技的规模化应用，也是京东物流净利润持续增长的核心动力之一。

　　今年三季度，京东物流重点探索将尖端科技和算法与日常运营结合，不断推进在物流网络布局、场地操作流程、自动化应用和运力调度等多方面变革。

　　据悉，作为行业最早应用大模型的物流公司之一，目前京东物流已在数十个业务场景落地大模型应用，在异常管控、流程自动化等多个场景实现降本增效。大模型在前置识别并防范异常、提升人效等多方面持续发挥效用。

　　值得一提的是，前沿技术已应用于京东物流的快递、快运等多个场景中，覆盖了物流全环节的数智化供应链技术全景。

　　在末端配送环节，京东物流引入地图与路区规划技术，结合区域特点、订单分布、配送人员状态，以及智能规划站点选址与配送覆盖关系，为小哥优化配送路线，实现订单全链路履约时间大幅缩短，末端站点人效大幅提升。此外，京东物流通过全国运力智能统调体系，结合货量预测、动态路由、智能调度等算法技术，实现动态调整运输资源、优化运输线路，有效降低运输成本、提高效率，通过全国运力统调体系全方位调度陆铁空资源，同城调度打通资源壁垒实现最优调配。

　　今年三季度，京东物流持续推进智能驾驶和仓储货到人系统的技术创新，成果已经显现。

　　在仓储货到人技术方面，近日，京东物流重磅发布了智狼货到人系统，该系统通过对空间的高度利用，存储坪效比行业平均水平高出2.5倍；智狼搬运机器人和智狼飞梯机器人运动路网全量放开，整体运行效率大幅提升，投资回报周期比同类产品缩短30%。目前，智狼货到人系统已经投入订单生产，相比于传统的“人找货”模式，智狼“货到人”模式的拣货效率提升3倍以上。

　　另外，今年9月，京东物流发布搭载感知大模型的物流无人车技术，并宣布第六代智能配送车将规模化布局。

　　显然，京东物流多年来持续研发的前沿技术规模化应用是其提质、增效、降本的关键，并成为第三季度净利润良性增长的超级引擎。

　　除了不断夯实国内一体化供应链市场的领先地位，第三季度，京东物流还持续升级出海战略——“全球织网计划”，至2025年底全球自营海外仓面积将实现超100%增长，同时进一步布局建设保税仓、直邮仓。未来3年，还将新增中马、中韩、中越、中美、中欧等国际航线。

　　三季报里的京东物流，无论是对一体化供应链的精耕细作还是对前沿技术的坚决投入，再一次彰显了其长期主义的底色。

　　高瓴集团创始人张磊在