联通靠6G翻身？年内首次涨停、两天成交130亿元，研发投入“垫底”三大运营商

　　11月13日，中国联通在A股市场以5.05元/股的价格低开，随后冲高，盘中三度触及涨停，报5.6元/股。截至收盘，中国联通涨幅回落至4.04%，报5.46元/股。全天成交金额69.87亿元。

　　除中国联通，中国移动和中国电信在A股市场亦有活跃表现。截至11月13日收盘，中国移动涨4.14%；中国电信涨5.35%。11月14日，中国联通延续上涨趋势。截至收盘报5.47元/股，涨0.2%，全天成交金额60.09亿元，两日共成交约130亿元。中国移动与中国电信今日全天成交金额分别为17.15亿元和17.32亿元。

　　消息面上，2024年全球6G发展大会于2024年11月13日至11月14日在上海市松江区举行。据了解，该大会将展现中国在6G创新发展方面的最新成果，吸引国内外移动通信领域创新企业来中国发展，推动产业链上下游的优势资源汇聚，助力6G前沿技术研发、标准制定和未来产业培育。

　　他解释称：“相较于此前通信技术，6G在通信的部分加入了感应的能力和智能的能力，在地面通信之上加入了卫星通信能力。技术提升带来传统场景的演进增强，也会催生新兴场景，具备极大的市场价值。”

　　中国联通的主营业务分为联网通信、算网数智两大版块。今年前三个季度，中国联通业绩稳步增长，但主营的联网通信板块中部分业务出现收入下滑，新兴的算网数智业务增长有所放缓。

　　中国联通的主要收入来自向用户提供包括语音、数据接入、电信增值服务、互联网应用等电信服务，以及销售或捆绑销售包括终端在内的通信产品。半年报显示，中国联通主营业务收入为1757亿元，同比增长2.7%，较上年同期6.25%的增速有所下滑。其中，公司倚重的宽带及移动数据服务业务收入出现下滑，营收为772.25亿元，同比下降0.99%。此外，语音通话及月租费，以及网间结算收入也出现下滑，分别下滑3.88%和2.81%。

　　新兴业务方面，中国联通算网数智板块包括联通云、数据中心、数科集成、数据服务、数智应用及网信安全六项细分业务。

　　今年上半年，公司算网数智业务整体实现收入435亿元，同比增长6.6%。其中，联通云收入为317亿元，同比增长24.3%，较去年同期的36%增速下滑了11.7%；大数据业务上半年实现收入32亿元，同比增长8.6%，较去年同期的54%增速出现大幅下滑；网信安全业务上半年收入14亿元，同比增长58.2%，与上年同期的178%增速相比下滑119.8%。

　　中国联通的营收规模和盈利能力不及中国移动和中国电信。财报显示，中国联通今年前三季度实现营收约2901亿元，同比上升6.7%；归属于上市公司股东的净利润约75.78亿元，同比增加10.9%。中国移动和中国电信今年前三季度分别实现营收7915亿元和3919.68亿元，两者归属上市公司股东净利润分别为1109亿元和292.99亿元。

　　此外，中国联通的用户规模位于中国移动和中国电信之后。财报显示，截至2024年9月30日，中国联通、中国移动和中国电信的移动用户分别为3.45亿户、10.04亿户和4.23亿户。

　　事实上，三大运营商均面临营收、利润增速放缓的问题。Wind数据显示，今年上半年，中国联通、中国移动、中国电信的营收增速分别为2.87%、3.02%、2.82%，三者去年同期的营收增速分别为8.83%、6.8%、7.68%；盈利能力方面，今年上半年，中国联通、中国移动、中国电信归母净利润同比增幅分别为10.93%、5.29%、8.23%，去年同期该数据则分别为13.74%、8.39%、10.18%。

　　在2024年中期业绩发布会上，中国移动董事长杨杰表示，公司上半年收入增幅比前几年有所收窄，主要在于诸多外部环境变化带来的传导效应，如国内经济有效需求不足、新质生产力培育还处于新旧动能转换期等。

　　内因方面，传统通信需求趋于饱和，增收动能有所减弱，而新的潜在信息服务需求还需要进一步挖掘。中国联通董事长陈忠岳曾公开表示，运营商第二曲线业务虽然增速较快，但占整体营收的比重仍然较低。

　　三大运营商正大力开拓以云计算、大数据等技术为代表的新兴业务。今年上半年，中国联通的研发费用为29.94亿元，占营收的比例为1.52%；中国电信的研发费用为46.59亿元，占营收的比例为1.75%；中国移动的研发费用为119.71亿元，占营收的比例为2.19%。

　　巧合的是，三者在新兴业务上的收入也出现较大差异。今年上半年，中国移动数字化转型收入为1471亿元，同比增长11%；中国电信的产业数字化收入为737亿元，同比增长7.2%；中国联通算网数智营收435亿元，增速6.6%。