再募资不超50亿扩产！亿纬锂能4年内产能将扩3倍

　　10月10日盘后，亿纬锂能发布了创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书的修订稿。公告显示，公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过50亿元，投资于“23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”和“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”。

　　本次可转债的修改稿距离上一份并不遥远。

　　亿纬锂能在公告中表示，“公司未来产能扩张幅度较大，2024年一季度产能利用率有所下滑，二季度已经有所回升。”

　　据公司公告，亿纬锂能本次募集资金投资项目“23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”建成后拟新增约23GWh圆柱磷酸铁锂电池产能，主要应用于乘用车、户用储能等领域；募集资金投资项目“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”建成后拟新增约21GWh 46系列大圆柱电池产能，主要应用于乘用车领域。

　　就可转债等问题，

　　4年内产能将扩大约3倍

　　亿纬锂能50亿元可转债募资的背后，是对庞大的产能规划。

　　根据亿纬锂能2023年底产能测算，现有产能84GWh，预计到2025年公司投产项目释放产能126GWh，现有产能与新增释放产能之和将达到210GWh，2年内产能将扩大约2倍，扩产幅度较大，预计至2027年现有产能与新增释放产能之和将达到328GWh，4年内产能将扩大约3倍。

　　亿纬锂能表示，公司相关扩产项目均为响应下游客户需求而建，公司产能规划与建设进度与客户需求较为一致。截至2023年底，公司圆柱磷酸铁锂电池已取得的未来5年的客户意向性需求合计约88GWh、三元大圆柱电池已取得未来5年的客户意向性需求合计约486GWh。

　　需要注意的是，一般意向性需求分为两种形式，一种形式为在商业谈判中以非书面形式提出，另一种形式为书面形式，包括签署合作协议、定点通知书或定点函、项目书和量纲需求、询价函等多种媒介和方式。

　　除此之外，亿纬锂能的现金流略微紧张。

　　2024年上半年，亿纬锂能营业收入为216.59亿元，同比下降5.73%；实现净利润21.48亿元，同比下降15.14%；归母净利润为21.37亿元，同比下降0.64%。但公司2023年上半年经营活动现金流净额为33亿元，2024年上半年这一指标骤降至3.12亿元。因此，融资成为了公司扩产的重要资金

　　在此次50亿元可转债募资计划前，亿纬锂能已多次向市场“要钱”。2019年定增募资25亿元，2020年再次定增募资25亿元，2022年定增募资90亿元。此外，

　　关注出货量的股票激励计划

　　50亿元可转债融资扩产尚可理解，但一份关注出货量的股票激励计划则引起市场关注。

　　公告显示，亿纬锂能第六期限制性股票激励计划草案，计划授予激励对象的总人数为619人，拟向这些激励对象授予不超过7065万股限制性股票，激励对象主要包括公司董事、高级管理人员、中高层管理人员及公司董事会认为需要激励的其他人员。

　　但这份限制性股票激励计划没有对利润等盈利指标进行考核，反而关注出货量。

　　根据公告，激励计划授予部分的考核年度为2024-2025年两个会计年度，每个会计年度考核一次。其中，第一个归属期的业绩考核目标值为“2024年动力电池与储能电池合计出货量不低于71GWh”，第二个归属期的业绩考核目标值为“2025年动力电池与储能电池合计出货量不低于101GWh”。有意思的是，亿纬锂能前五期股票激励计划考核的指标都围绕净利润等重要盈利指标进行。

　　有市场人士认为，亿纬锂能业绩表现不尽如人意，但将出货量设置为考核目标或许更容易达成。公告显示，亿纬锂能2024年上半年动力电池出货13.54GWh，储能电池出货20.95GWh，二者合计已达34.49GWh，离达成71GWh的目标还差36.51GWh，完成度为48.6%。

　　此外，该激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格为22.76元/股，低于披露日股价32.34元约30%。目前，A股经历大反弹后，亿纬锂能股价也水涨船高。

　　同花顺iFind显示，自9月24日至10月11日，亿纬锂能股价在9个交易日内大涨47.24%，最高价达58.54元/股。10月11日，亿纬锂能报收46.13元/股，跌7.65%。