昔日“电驴之王”遇滑铁卢？爱玛实控人遭立案

　　周杰伦的代言费为3000万元。虽是当时电动车行业费用最高的代言，但也让爱玛科技的市占率高升至市场第一。如今爱玛科技的官网上，仍有周杰伦的宣传。

　　跃升至行业龙头地位的爱玛于2012年尝试冲击IPO，却因张剑与公司原副总裁顾新剑的摩擦而延宕。

　　2008年至2009年4月，张剑委托顾建新控股的江苏天爵机车科技有限公司代加工电动车零件，两人为此成立了一家新的合资公司“无锡爱玛”，张剑持股70%，顾新剑持股30%。

　　2010年5月，张剑、顾新剑、无锡爱玛、天津爱玛、江苏天爵签订协议，约定张剑和无锡爱玛为顾新剑和江苏天爵偿还债务1.25亿元，江苏天爵将名下估价为6205万余元的房地产抵偿给无锡爱玛，顾新剑将持有的无锡爱玛30%的股权零对价转让给天津爱玛全体股东。后无锡爱玛成为天津爱玛子公司。

　　顾新剑认为自己没有拿到转让股权应得的对价，以爱玛有税务问题向张剑索要钱款达2.35亿元。

　　2014年，张剑将顾新剑其告上法庭。顾新剑于法庭上指认，仅2009年7月至2011年11月，无锡爱玛的“账外账”约有50亿-60亿元。

　　最终，顾新剑被逮捕，并在2016年4月，因敲诈勒索罪、职务侵占罪被法院判处有期徒刑20年。无锡爱玛则因漏税问题受到了行政处罚，追缴增值税、企业所得税2000万元，同时处以罚款1000万元。

　　双方缠斗之下，爱玛科技首次冲击IPO计划搁浅。

　　顾此失彼：急寻第二曲线，却屡被通报

　　此后爱玛科技的IPO之路也未一帆风顺。

　　2018年，爱玛科技二度申请IPO，收到了证监会的包括产品质量、关联交易等共计58个问题，上市申请再次被驳回；2019年，爱玛科技重提招股书，又遭到专利权诉讼，最终被取消审核；2021年，爱玛科技耗时8年终圆梦IPO，正式登陆上交所。

　　值得一提的是，雅迪和新日已于2016年、2017年先后登陆资本市场，2018年和2020年，电动车新势力小牛电动和九号公司分别上市。

　　随着玩家增多，赛道竞争更显激烈。头豹研究院发布的

　　过去四年，爱玛科技的营收增速逐步下滑。2020年至2023年，公司营收同比增速分别为23.8%、19.33%、35.09%、1.12%。今年上半年，爱玛科技营收和净利润虽都实现了增长，但增速也不及去年同期。财报显示，爱玛科技营收同比增长3.66%至105.91亿元，净利润同比增长6.24%至9.51亿元。去年上半年，爱玛科技的营收和净利润同比增幅分别为8.25%和29.69%。

　　业绩放缓之下，爱玛科技依旧延续了在营销投入上的豪横做法。财报显示，今年上半年，爱玛科技销售费用同比增长39.08%至4.12亿元，其中广告及业务宣传费同比增长59.38%至1.02亿元。对比之下，去年上半年和去年全年，其销售费用同比增幅仅为8.15%和9.18%。爱玛科技在财报中称解释：“主要系受市场竞争影响，公司扩大销售团队及加大营销宣传投入。”

　　此外，爱玛科技也在发力寻找第二曲线。

　　爱玛科技曾表示看好电动三轮车市场。“近几年电动三轮车市场呈现高速增长的趋势。随着城市化进程和人们多样化的中短途出行需求，电动三轮车的品类更加细分，应用场景已非常广泛。”

　　今年上半年，爱玛科技官宣公司拟投资30亿元在江苏徐州建设丰县生产基地，以扩大公司电动三轮车产品的覆盖范围；拟投资20亿元在甘肃兰州建设兰州生产基地，以扩大公司电动两轮车、电动三轮车产品产能，完善公司在西北地区的产能布局。

　　不过，加速狂奔的爱玛科似乎有些顾此失彼。

　　今年2月，海南省市场监督管理局公布

　　今年6月，上海市市场监管局公布今年以来上海市市场监管部门作出行政处罚的37家电动自行车经营者及产品信息。据通报，行政处罚所涉及的产品信息中，爱玛出现5次，被处罚原因皆为“经营性拼加改装电动自行车”。

　　今年7月，市场监管总局通报了2024年上半年电动自行车产品质量国家监督专项抽查结果，共发现146批次电动自行车不合格。其中，有5批次为爱玛，涉及问题包括标识与警示语、充电状态主回路保护、互认协同充电、布线、反射器、照明和鸣号装置、充电器与蓄电池。