广发证券2024年秋季资本论坛成功举办

　　近日，由广发证券

　　张威表示，国内资本市场正在经历着“固本培元”的重要阶段。服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，资本市场大有可为，需要行业以更加专业和审慎的态度，不断增强资本市场的内在稳定性，做好金融“五篇大”，引导更多资源要素向新质生产力集聚。未来，广发证券将长期坚持高质量发展的主线方向，锚定“好资产、好产品、好客户、好平台”的长远目标，固本培元、久久为功，不辜负各方的信任与厚爱。

　　广发证券首席经济学家郭磊发表了以“等待基本面信号”为主题的演讲。他认为，从短期至中期维度，需要等待来自基本面的三个信号：一是等待工业品价格环比见底。从高频数据BPI年内走势看，3—5月经历了一轮上升，6月初至今再度震荡下行；同期权益指数大致同步。工业品价格环比底部较为关键。二是等待一批增量政策举措。今年经济带动项是出口、设备类投资，以及中央基建项目；拖累因素包括地产、居民消费及地方投资。有三方面空间值得关注，包括财政进度、新增信贷脉冲及地产政策。三是等待名义GDP增速向潜在增速回归。近年名义GDP增速低于实际GDP，是约束微观体感和资产定价的主要原因。中期要缩小名义GDP增速和潜在之间的缺口，一要托底总需求，可以通过活跃服务类消费提升需求的广谱性；二要优化总供给和增量产能。

　　广发证券策略首席分析师刘晨明发表了题为“极致的低波&极致的成长”的演讲。他提出，今年国有大行股价创新高背后，“极致的低波”或许是一个合理的解释。2024年无论是行业，还是A股公司，均呈现出波动率越低、涨幅更高的特征。参考美德日英等海外经验，2021年之后主要股市也基本呈现出从高波占优走向低波占优的特点。全球政治经济政策环境的不确定性，驱使全球增配权益市场中相对确定的低波资产。A股机构力量的变迁，也更进一步带来了市场审美的转变，市场的投资风格从交易边际变化到重新认知内在价值。因此，2024年低波股票占优不是一个偶然的现象，而是经济预期与机构力量共同作用的结果，建议中长期对于低波特征的稳定类资产保持关注。具体落实到投资标的的选择上，股价的“低波”并不是唯一考量，“股价低波”兼顾“基本面低波”的资产，才更具备确定性溢价和配置价值，例如银行、公用事业、交运、家电等。

　　此外，广发证券还精心筹划了8场平行分论坛，围绕总量研究、AI模型及红利与耐心资产配置、后地产时代新趋势、大食物观、能源转型、船舶海运、低空经济与卫星、中国汽车品牌的海外探索之路等热点议题，百余位产业界资深代表进行了精彩分享。